Micron-Aktienprognose: HBM-Vertragspreise 2027 könnten um 140 % steigen, Speicher 68 % der CSP-Capex ausmachen, Aktie könnte 1.000 USD erreichen

TradingKey – Am 26. August US-Ostküstenzeit notierte die Aktie von Micron (MU) nahe 940 US-Dollar und näherte sich der unteren Begrenzung ihres Aufwärtstrendkanals. Unterdessen verfestigen sich die Erwartungen weiter steigender HBM-Preise. TrendForce geht davon aus, dass die HBM-Vertragspreise im Jahr 2027 trotz Preisobergrenzen in einigen Langfristverträgen immer noch um 70 % bis 140 % steigen könnten.

Ein Branchenforschungsbericht von TrendForce zum Speichermarkt weist darauf hin, dass führende globale Cloud-Service-Provider (CSPs) den Ausbau ihrer KI-Infrastruktur beschleunigen. Es wird prognostiziert, dass ihre Investitionsausgaben im Jahr 2026 im Jahresvergleich um 98 % steigen und 2027 ein Wachstum von 50 % beibehalten werden.

Da die Investitionen in die KI-Infrastruktur weiter steigen, hat der Anteil von Speicherprodukten an den Investitionsausgaben der CSPs deutlich zugenommen. TrendForce geht davon aus, dass DRAM und NAND-Flash im Jahr 2026 zusammen 47 % der CSP-Investitionsausgaben ausmachen und 2027 weiter auf 68 % steigen werden. Das bedeutet, dass bis 2027 von jeweils 100 Yuan an Investitionsausgaben der CSPs etwa 68 Yuan auf DRAM und NAND-Flash entfallen.

Der rasche Anstieg des Anteils der Speicherausgaben wird primär sowohl durch steigende Vertragspreise für Speicher als auch durch die wachsende Nachfrage aus Serveranwendungen getrieben. Daten von TrendForce zeigen, dass die Vertragspreise für Server-DRAM im zweiten Halbjahr 2025 kumuliert um 64 % stiegen und 2026 voraussichtlich um weitere rund 270 % steigen dürften; die Vertragspreise für Enterprise-SSDs stiegen im zweiten Halbjahr 2025 um etwa 35 % und sollen 2026 kumuliert um 235 % zulegen.

Darüber hinaus geht TrendForce davon aus, dass die HBM-Vertragspreise im Jahr 2027 trotz Preisobergrenzen in einigen ab dem zweiten Quartal 2026 geschlossenen Langfristverträgen, die weiteres Aufwärtspotenzial begrenzen könnten, immer noch um 70 % bis 140 % steigen könnten, wobei das Gesamtniveau der Speicher-Vertragspreise hoch bleibt.

Zugleich verschärfen Veränderungen in der Angebotsstruktur den Druck auf die Speicherkosten. TrendForce prognostiziert, dass HBM und RDIMM im Jahr 2026 zusammen 51 % der gesamten DRAM-Bit-Lieferungen ausmachen werden, was zeigt, dass die Anbieter ihre begrenzten Kapazitäten für serverbezogene Anwendungen priorisieren. Für 2027 wird erwartet, dass das kombinierte Bit-Angebot von Server-DRAM und HBM mit dem Fortschreiten der Strukturgrößen-Umstellung und dem Hochlauf der Produktion in einigen neuen Fabs in der zweiten Jahreshälfte um 27 % wachsen wird.

2-Stunden-Aktienchart von Micron, Quelle: TradingView

Blickt man auf den Aktienchart von Micron, liegt der aktuelle Kurs geringfügig über dem 0,382-Fibonacci-Retracement-Niveau (935,35 US-Dollar), bleibt jedoch deutlich unter dem 0,5-Fibonacci-Retracement-Niveau (996,35 US-Dollar). Die fünf gleitenden Durchschnitte im Chart konzentrieren sich im Bereich von ca. 928,37 bis 940,24 US-Dollar. Da der aktuelle Kurs nahe dieser dichten Anhäufung gleitender Durchschnitte notiert, deutet dies auf ein kurzes Tauziehen zwischen Bullen und Bären hin. Somit stellt die aktuelle Struktur eine Konsolidierung auf hohem Niveau und eine Phase der Orientierungssuche nach der Erholung nahe 737,88 US-Dollar dar.

Nachdem der Aktienkurs nahe 737,88 US-Dollar einen vorläufigen Boden gefunden hatte, bildete er höhere Tiefs aus und bewegte sich innerhalb eines Aufwärtstrendkanals nach oben. Obwohl der Kurs nach einem vorübergehenden Ausschlag über 1.000 US-Dollar zurücksetzte, verbleibt er weiterhin innerhalb des Aufwärtstrendkanals, was darauf hindeutet, dass die mittel- bis kurzfristige Erholungsstruktur nicht vollständig gebrochen ist.

Blickt man auf die gleitenden Durchschnitte, liegen alle fünf nahe beim aktuellen Kurs, was zeigt, dass das System der gleitenden Durchschnitte von einer vorherigen Divergenz zur Konvergenz übergegangen ist. Eine Konvergenz der gleitenden Durchschnitte signalisiert gewöhnlich eine nachlassende Trenddynamik und dass der Markt in eine Orientierungsphase eingetreten ist: Sollte sich der Kurs über dem Bündel der gleitenden Durchschnitte halten und über 996,35 US-Dollar ausbrechen, könnte sich die Erholungsstruktur wieder beschleunigen; fällt der Kurs hingegen unter das Bündel der gleitenden Durchschnitte zurück, dürfte sich die aktuelle Bewegung eher in einen Rücksetzer innerhalb des Kanals verwandeln.

Nach oben hin gilt: Gelingt dem Aktienkurs ein überzeugender Ausbruch und ein Verbleib über dem 0,5-Fibonacci-Retracement-Niveau (996,35 US-Dollar), wäre das nächste zu beachtende Niveau das 0,618-Fibonacci-Retracement-Niveau (rund 1.057,35 US-Dollar), während zugleich der Widerstand nahe der vorherigen Hochs zu beobachten ist. Nach unten hin könnte der Kurs im Falle eines Unterschreitens von 935,35 US-Dollar erneut die untere Begrenzung des Aufwärtstrendkanals sowie das 0,236-Fibonacci-Retracement-Niveau (859,88 US-Dollar) testen.