ISM-Dienstleistungs-PMI dürfte im September eine robuste US-Wirtschaft zeigen

• Der US ISM-Einkaufsmanagerindex für den Dienstleistungssektor dürfte sich im September leicht verbessern. 
• Es wird erwartet, dass der US-Dienstleistungssektor weiterhin deutlich im expansiven Bereich bleibt.
• Wetten auf eine weitere Straffung der Fed scheinen in den letzten Tagen an Dynamik verloren zu haben.

Am Montag erhalten wir den neuesten Einblick in den US-Dienstleistungssektor, wenn das Institute for Supply Management (ISM) seinen September-Wert veröffentlicht. Der Konsens deutet auf einen leichten Anstieg auf 55,7 von 55,4 im August hin. Sollte sich dies bestätigen, dürfte der Wert die Widerstandsfähigkeit des Sektors und das Vertrauen in die Gesamtwirtschaft kaum beeinträchtigen.

Im August fielen die Details dieser Veröffentlichung gemischt aus: Das Einstellungs-Momentum nahm zu, wobei der ISM-Beschäftigungsindex leicht auf 47,8 stieg (von 47,4). In derselben Linie gewann der Index für die Auftragseingänge deutlich an Schwung und stieg auf 60,9, was darauf hindeutete, dass die Nachfrage an Fahrt aufnehmen könnte. Zusammen mit dem stabilen Wachstum stieg der Index der gezahlten Preise auf 72,6 und spiegelte damit das zunehmende Momentum des Inflationsdrucks wider.

Was ist vom ISM-Bericht zum Einkaufsmanagerindex für den Dienstleistungssektor zu erwarten?

Die Inflation in den USA liegt weiterhin über dem 2%-Ziel der Federal Reserve (Fed), und das hält die Entscheidungsträger in Unruhe, insbesondere angesichts der weiterhin ungelösten Krise im Nahen Osten und da sich die vollen Auswirkungen der US-Zölle noch nicht vollständig in der Wirtschaft niedergeschlagen haben.

Der Inflationsdruck in den USA scheint im August nach den jüngsten Daten zum Verbraucherpreisindex (CPI) und zu den persönlichen Konsumausgaben (PCE) etwas an Dynamik verloren zu haben. Fed-Vertreter und Vorsitzender Kevin Warsh haben sich in ihren jüngsten Äußerungen jedoch vorsichtig gezeigt, das Thema der (weiterhin erhöhten) Inflation auf dem Tisch gehalten und es zur Hauptursache für den jüngsten Anstieg der Spekulationen über zusätzliche Zinserhöhungen in der zweiten Jahreshälfte gemacht. 

Vor diesem Hintergrund dürfte ein ISM-Einkaufsmanagerindex für den Dienstleistungssektor, der den Erwartungen entspricht, den US-Dollar (USD) kaum bewegen. Er würde lediglich das Bild einer Wirtschaft bestätigen, die zwar weiterhin widerstandsfähig ist, aber immer noch mit hartnäckigem Preisdruck zu kämpfen hat. Ein schwächer als erwarteter Wert könnte jedoch das Vertrauen erschüttern und dazu führen, dass Anleger ihre USD-Bestände wahrscheinlich reduzieren, aus Sorge, dass das Wachstum an Dynamik verliert.

Wann wird der Bericht zum ISM Services Purchasing Managers Index veröffentlicht, und wie könnte er sich auf EUR/USD auswirken?

Das Institute for Supply Management (ISM) wird den Services Purchasing Managers Index (PMI) am Montag um 14:00 GMT veröffentlichen.

Pablo Piovano, Senior Analyst bei FXStreet, erklärt, dass sich der kurzfristige Ausblick für EUR/USD seit Anfang September deutlich verschlechtert hat, was zufällig mit einem Bruch unter den wichtigen 200-Tage-SMA zusammenfiel.

Dagegen argumentiert Piovano, dass bei einem Kassakurs in der Nähe der 1,1200-Marke die Fortsetzung des bärischen Trends auf die nächste Unterstützung am Tief vom Mai 2025 bei 1,1064 (21. Mai) treffen sollte. Weiter südlich folgt die psychologische 1,1000-Konfliktzone vor dem Wochentief bei 1,0732 (27. März 2025).

Auf der anderen Seite, "Sollte es dem Paar gelingen, die Zone von 1,1515-1,1520 zurückzuerobern, wo sowohl der vorläufige 55-Tage- als auch der 100-Tage-SMA liegen, wird das nächste Ziel voraussichtlich beim relevanteren 200-Tage-SMA um 1,1610 liegen," fügt Piovano hinzu.

"Auch die Momentum-Indikatoren deuten derzeit auf weitere Pullbacks hin, obwohl eine technische Gegenbewegung nicht ausgeschlossen werden kann, da der Relative Strength Index (RSI) bei etwa 17 liegt, während der Average Directional Index (ADX) nahe 40 darauf hindeutet, dass der aktuelle Trend weiterhin robust ist," schließt er.