Dollar bleibt stark - ING erwartet letzte Fed-Erhöhung im Dezember

ING-Stratege Francesco Pesole verweist darauf, dass der Dollar weiter unterstützt bleibt, da ING nun eine letzte Zinserhöhung der Fed im Dezember erwartet. Trotz kurzfristiger Aufwärtsrisiken für den Dollar hält ING an einer schrittweise negativen längerfristigen Einschätzung fest und rechnet im vierten Quartal mit niedrigeren Energiepreisen. Ölpreisentwicklungen sowie Treffen von Präsident Trump mit Vertretern der Golfstaaten und Chinas Führung gelten in dieser Woche als wichtige Treiber für den USD.

Fed-Pfad und Öl lenken den Dollar

„Der Dollar gab am Freitag etwas nach, nachdem über eine Zinsabfrage der Bank of Japan berichtet wurde - mehr dazu im JPY-Abschnitt unten -, bleibt aus unserer Sicht aber auf solidem Fundament. Wir haben unsere Fed-Prognose jüngst aktualisiert und erwarten nun eine letzte Zinserhöhung in diesem Jahr. Dezember bleibt wahrscheinlicher als Oktober, teilweise wegen der Nähe zu den Zwischenwahlen. Stärkere Daten und weitere Anstiege der Energiepreise könnten die Märkte jedoch dazu bewegen, mehr als die derzeit für den nächsten Monat eingepreisten 13 Basispunkte zu berücksichtigen.“

„Wenn die Märkte bis zum Entscheidungstag eine Zinserhöhungswahrscheinlichkeit von mindestens zwei Dritteln einpreisen, könnte sich die Fed gezwungen sehen zu handeln - selbst ohne volle Überzeugung -, um unerwünschte Volatilität am langen Ende der Kurve zu vermeiden.“

„Der Spielraum für eine weitere Einpreisung einer hawkischeren Fed nach der September-FOMC-Sitzung bleibt ein wichtiges Argument für zusätzliche Gewinne des US-Dollar. Zwar sehen wir kurzfristig weiterhin Aufwärtsrisiken für den Greenback, unsere Einschätzung bis Jahresende und darüber hinaus bleibt jedoch unverändert und schrittweise USD-negativ. Wir sind bei der Fed deutlich dovisher als die Markteinpreisung und halten an einem starken Rückgang der Ölpreise im vierten Quartal als Basisszenario fest.“

„Da der DatenKalender nur wenig bietet, dürfte Öl in dieser Woche der wichtigste Treiber für den USD sein. Anleger werden auf die Treffen von US-Präsident Donald Trump mit Vertretern der Golfstaaten achten, die Berichten zufolge in New York am Rande der UN-Generalversammlung stattfinden. Rohöl hat in den vergangenen Tagen nachgegeben, doch dem Markt fehlen weiterhin ausreichend ermutigende Nachrichten, um die Preise wieder unter 100 Dollar je Barrel zu drücken.“

„Trump soll zudem am Donnerstag in Washington mit Chinas Präsident Xi Jinping zusammentreffen. Das dürfte zwar kein großes Marktereignis werden, positive Schlagzeilen zum Handel könnten dem Dollar jedoch etwas Unterstützung geben.“