Fed-Mitglied Goolsbee: Jüngste Abkühlung der Inflation ist ermutigend, aber weitere Belege noch erforderlich

TradingKey - Austan Goolsbee, Präsident der Fed von Chicago, zeigte sich ermutigt durch die jüngste Abkühlung der Inflation, betonte jedoch, dass in den kommenden Monaten weitere ähnliche Fortschritte erforderlich seien, um zu bestätigen, dass sich die Teuerung wieder auf das 2-Prozent-Ziel der Federal Reserve zubewegt.

Goolsbee merkte an, dass die Verbraucherpreisdaten ein positives Signal lieferten. Dies deute darauf hin, dass einige der Schocks, die die Preise im vergangenen Jahr nach oben getrieben hatten – darunter Zölle und höhere Ölpreise –, allmählich von der Wirtschaft verarbeitet werden könnten.

Er wies darauf hin, dass sich die Inflation zuvor fünf oder sechs Monate in Folge in eine ungünstige Richtung entwickelt habe und das Gesamtniveau weiterhin zu hoch sei. Die Verbesserung der Daten in den vergangenen drei Monaten sei jedoch ermutigend. Wenn sich die Teuerung in den nächsten drei bis vier aufeinanderfolgenden Monaten so entwickelt wie im Juni, werde er größeres Vertrauen haben, dass die Inflation auf dem Kurs zurück zum 2-Prozent-Ziel ist.

Inflation bleibt größte Sorge, Wirtschaft und Beschäftigung weitgehend stabil

Goolsbee erklärte, er habe die Entscheidung der Federal Reserve unterstützt, die Leitzinsen auf ihrer Julisitzung unverändert zu belassen. Derzeit bleibe die Inflation seine Hauptsorge; das US-Wirtschaftswachstum und der Arbeitsmarkt seien dagegen „im Wesentlichen stabil“.

Er wies darauf hin, dass sowohl die Erfahrungen der USA im Umgang mit hoher Inflation in den vergangenen Jahrzehnten als auch der starke Anstieg des Preisdrucks im Nachgang der COVID-19-Pandemie ihn bei aktuellen geldpolitischen Beurteilungen vorsichtiger gemacht hätten. Im Jahr 2022 lag die US-Inflation zeitweise bei über 7 %, und die Teuerung ist seit mehr als fünf Jahren nicht mehr auf das 2-%-Ziel der Fed zurückgekehrt.

Goolsbee merkte an, dass der Prozess, die Inflation wieder zu senken, oft schmerzhaft und schwierig sei, sobald sie sich erst einmal festgesetzt habe und anhalte. Daher müssten die Währungshüter gegenüber Veränderungen an der Inflationsfront weiterhin besonders wachsam bleiben.

Spaltung in der Fed über den Zinspfad vertieft sich

Die US-Notenbank Federal Reserve beließ die Leitzinsen im Juli zum fünften Mal in Folge unverändert, allerdings befürchtete eine wachsende Zahl von Währungshütern, dass die Inflation ohne weitere Zinserhöhungen nicht auf das Zielniveau zurückkehren könnte. Bei der Sitzung im Juli stimmten drei Notenbanker dagegen und sprachen sich für eine Zinsanhebung um 25 Basispunkte aus.

Dennoch zeigten die im vergangenen Monat veröffentlichten Daten auch Anzeichen einer Entspannung. Da der durch den Krieg ausgelöste Energiepreisschock allmählich nachließ, verlangsamte sich der Anstieg der Verbraucherpreise in den vergangenen zwei Monaten. Unterdessen zeigte ein am selben Tag veröffentlichter Bericht, dass die US-Einzelhandelsumsätze im Juli den stärksten Rückgang seit mehr als einem Jahr verzeichneten.

Goolsbee erklärte, die Verbrauchernachfrage sei entscheidend für das gesamte US-Wirtschaftswachstum, und er wäre besorgt, wenn sich die Einzelhandelsumsätze über mehrere Monate in Folge abschwächen würden.

Markt schraubt Zinserhöhungserwartungen zurück, sieht nur noch eine Zinsanhebung in diesem Jahr

Sich verbessernde Inflationsdaten gepaart mit schwachen Neueinstellungen auf dem Arbeitsmarkt veranlassten Anleger dazu, ihre Erwartungen hinsichtlich weiterer Zinserhöhungen der Federal Reserve zurückzuschrauben.

Vor einem Monat zeigten Futures auf den Leitzins der US-Notenbank, dass der Markt für dieses Jahr mindestens zwei Zinserhöhungen durch die Fed erwartete, wobei der erste Zinsschritt voraussichtlich im September erfolgen sollte. Heute ist die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im September auf etwa 30 % gesunken, und Händler rechnen bis zum Jahresende nur noch mit einer einzigen Zinserhöhung durch die Fed.