Fed-Mitglied Miran: Ich befürworte drei, vielleicht vier Zinssenkungen in diesem Jahr
Stephen Miran, Mitglied der Federal Reserve (Fed), sprach am Donnerstag bei einer moderierten Diskussion über die Geldpolitik der Vereinigten Staaten (US) bei den Reinventing Bretton Woods Committee Global Macro Sessions in Washington, DC. Er betonte, dass die Fed vorsichtig bleiben müsse, da die Inflationsrisiken noch nicht vollständig gelöst seien und politische Entscheidungen weiterhin stark von den eingehenden Daten abhängen würden.
Wesentliche Erkenntnisse
Ich befürworte drei, vielleicht vier Zinssenkungen in diesem Jahr.
In einem Jahr könnte die 12-Monats-PCE bei etwa dem 2%-Ziel liegen.
Zum jetzigen Zeitpunkt denke ich nicht, dass der Energieschock den Ausblick für die Inflation in 12 bis 18 Monaten im Vergleich zur Zeit vor dem Krieg verändert hat.
Zum jetzigen Zeitpunkt könnten es nur drei Zinssenkungen für den Rest des Jahres sein.
Es gibt keine Anzeichen für die Entwicklung einer Lohn-Preis-Spirale; die langfristigen Erwartungen sind verankert.
Es ist weiterhin vernünftig zu erwarten, dass die Kernpreise für Güter und die Inflation im Wohnungsbereich weiter zurückgehen.
Schon vor dem Krieg wurde die zugrundeliegende Zusammensetzung der Inflation für die Fed problematischer.
Der Krieg hat die Verteilung der Risiken um den Modalwert des Ausblicks erhöht.
Die Zuschreibung der Güterinflation zu Zöllen ist unbegründet.
Es ist unverantwortlich, Zölle für eine Vielzahl von Kräften verantwortlich zu machen, die die Preise nach oben getrieben haben.
Es gibt keinen Grund zu glauben, dass der Abkühlungstrend am Arbeitsmarkt nicht anhält.
Zum jetzigen Zeitpunkt denke ich, dass die Fed auf einen neutralen Zinssatz zusteuern sollte, der auf bis zu 2,5 % geschätzt wird.
Der neutrale Leitzins liegt bei etwa 0,5 % in realen Begriffen.
Das Wirtschaftswachstum und die Arbeitslosenquote waren nicht so eng korreliert wie in der Vergangenheit; die Ursachen sind ungewiss, könnten aber mit KI zusammenhängen.
Verschiebungen bei den Konsumausgaben aufgrund der Energiepreise bremsen das Wachstum, obwohl die USA Energieexporteur sind."
Fed - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Die Federal Reserve (Fed) steuert die US-Geldpolitik mit zwei klaren Zielen: Preisstabilität und Vollbeschäftigung. Dabei nutzt die Notenbank Zinssätze als Hauptinstrument. Höhere Zinsen stärken den US-Dollar, da sie die USA für internationale Investoren attraktiver machen. Sinkende Zinsen hingegen schwächen den Greenback.
Die Federal Reserve (Fed) hält jährlich acht geldpolitische Sitzungen ab, bei denen das Federal Open Market Committee (FOMC) die wirtschaftliche Lage beurteilt und geldpolitische Entscheidungen trifft. Das FOMC besteht aus zwölf Mitgliedern – den sieben Mitgliedern des Gouverneursrats, dem Präsidenten der Federal Reserve Bank of New York und vier der elf übrigen regionalen Notenbankpräsidenten, die auf Jahresbasis rotieren.
In Zeiten schwerer Wirtschaftskrisen, wie etwa 2008 während der Finanzkrise, greift die Federal Reserve oft auf QE zurück. Dies bedeutet, dass die Fed massiv Anleihen kauft, um Liquidität bereitzustellen. Diese expansive Geldpolitik schwächt den Dollar, da das zusätzliche Geld die Währung verwässert und das Vertrauen der Investoren mindert.
Quantitative Straffung (QT) ist der umgekehrte Prozess von QE, bei dem die US-Notenbank aufhört, Anleihen von Finanzinstituten zu kaufen und das Kapital aus fällig werdenden Anleihen nicht reinvestiert, um neue Anleihen zu kaufen. Dies wirkt sich in der Regel positiv auf den Wert des US-Dollars aus.
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