Gold fehlt die Aufwärtsdynamik angesichts steigender Renditen und eines starken US-Dollars

• Gold (XAU/USD) fehlt am Freitag die Aufwärtsdynamik angesichts anhaltender geopolitischer Spannungen, was die Märkte volatil hält.
• Ölbedingte Inflationsrisiken erhöhen die Erwartungen an Zinserhöhungen bei den wichtigsten Zentralbanken.
• Technisch stabilisiert sich XAU/USD um die jüngsten Tiefstände, doch der kurzfristige Trend bleibt schwach.

Gold (XAU/USD) kämpft am Freitag damit, seine Gewinne auszubauen, da sich die geopolitischen Schlagzeilen rund um den US-Israel-Krieg mit dem Iran weiterentwickeln und die Volatilität an den globalen Märkten antreiben. Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts notiert XAU/USD bei rund 4.430 USD, nachdem es während der europäischen Sitzung ein Intraday-Hoch nahe 4.475 USD erreicht hatte.

Trump setzt Angriffe auf Irans Energieanlagen aus, Unsicherheit bleibt bestehen

Die anfänglichen Gewinne entstanden, nachdem US-Präsident Donald Trump eine Verschiebung der geplanten Militärschläge gegen Irans Energieinfrastruktur ankündigte. Die ursprünglich auf Freitag festgesetzte Frist wurde nun um 10 Tage verlängert. In einem Beitrag auf Truth Social erklärte Trump, dass er „auf Wunsch der iranischen Regierung“ die Angriffe bis zum „6. April 2026, 20 Uhr Eastern Time“ aussetzen werde und fügte hinzu, dass „Gespräche im Gange sind“.

Diese Maßnahme beruhigte die Marktstimmung jedoch kaum. Während die Verzögerung das unmittelbare Eskalationsrisiko verringern könnte, bietet sie nur begrenzte Klarheit über einen Lösungsweg, insbesondere da der Iran weiterhin Verhandlungen ablehnt. Unterdessen berichtete das Wall Street Journal am Donnerstag, dass das Pentagon erwägt, weitere 10.000 Bodentruppen in den Nahen Osten zu entsenden, was das Risiko einer weiteren Eskalation aufrechterhält, falls keine Einigung erzielt wird.

Ölbedingte Inflationsängste verändern Zinserwartungen

Die Straße von Hormus bleibt ein zentraler Brennpunkt des anhaltenden Konflikts und ist weiterhin erheblichen Einschränkungen ausgesetzt, was die Ölpreise hoch hält. Vor diesem Hintergrund verhält sich Gold eher wie ein zinssensitives Asset denn als traditioneller sicherer Hafen, da ölbedingte Inflationsrisiken Händler dazu veranlassen, potenzielle Zinserhöhungen bei den wichtigsten Zentralbanken, darunter die Federal Reserve (Fed), die Europäische Zentralbank (EZB) und die Bank of England (BoE), einzupreisen.

Dem CME FedWatch Tool zufolge schließen die Märkte in diesem Jahr jegliche Zinssenkung aus und setzen stattdessen auf eine 50-prozentige Wahrscheinlichkeit für höhere Kreditkosten bis Ende 2026, verglichen mit den zuvor prognostizierten 2-3 Zinssenkungen vor Beginn des US-Iran-Kriegs.

Fester US-Dollar und steigende Renditen belasten Gold

Die restriktive Neubewertung der Zinssenkungserwartungen der Fed treibt die Renditen von US-Staatsanleihen über alle Laufzeiten hinweg nach oben, wobei die Benchmark-Rendite für zehnjährige Anleihen auf rund 4,45 % steigt – den höchsten Stand seit Juli 2025. Dies belastet Gold, da steigende Renditen die Opportunitätskosten für das Halten von zinslosen Anlagen erhöhen.

Gleichzeitig bleibt der US-Dollar (USD) angesichts der eskalierenden Spannungen fest nachgefragt und profitiert von seinem Status als wichtigste Reservewährung der Welt, was zusätzlichen Druck auf das Edelmetall ausübt. Da sowohl Öl als auch Gold in USD notiert sind, unterstützen steigende Ölpreise tendenziell den Greenback, was das Metall für Käufer außerhalb des USD-Raums teurer macht.

Mit Blick auf die Zukunft richtet sich die Aufmerksamkeit auf die Verbraucherstimmungs- und Inflationserwartungsdaten der University of Michigan für März. Auch Reden von Fed-Vertretern, darunter Richmond Fed Präsident Tom Barkin, Philadelphia Fed Präsidentin Anna Paulson und San Francisco Fed Präsidentin Mary Daly, werden genau beobachtet, um Hinweise auf den geldpolitischen Kurs zu erhalten.

Technische Analyse: Verkäufer bleiben unter wichtigen Widerstandsniveaus in Kontrolle

Aus technischer Sicht zeigt XAU/USD erste Anzeichen einer Stabilisierung, nachdem es Anfang der Woche kurzzeitig auf ein Viermonats-Tief nahe 4.100 USD gefallen war. Der kurzfristige Ausblick bleibt jedoch nach unten geneigt, da der Kurs unter wichtigen gleitenden Durchschnitten sowohl im Stunden- als auch im Tageschart notiert.

Im 4-Stunden-Chart bleibt die bärische Struktur intakt, wobei der Kurs unter dem 50- und 100-Perioden Simple Moving Average (SMA) liegt, die beide weiterhin abwärts geneigt sind und anhaltenden Abwärtsdruck signalisieren.

Der Relative Strength Index (RSI) bewegt sich nach einer Erholung aus dem überverkauften Bereich im niedrigen bis mittleren 40er-Bereich, was darauf hindeutet, dass der Verkaufsdruck nachlässt, aber noch nicht umgekehrt ist. Der Moving Average Convergence Divergence (MACD)-Indikator notiert im positiven Bereich, wobei die MACD-Linie über der Signallinie liegt, was auf eine korrigierende Erholung innerhalb einer breiteren Abwärtsstruktur und nicht auf eine klare Trendwende hindeutet.

Auf der Oberseite wirkt der 50-Perioden-SMA bei 4.579 USD als unmittelbarer Widerstand, gefolgt vom 100-Perioden-SMA nahe 4.842 USD. Auf der Unterseite dient die Marke von 4.300 USD als unmittelbare Unterstützung, wobei das wöchentliche Schwungtief bei rund 4.098 USD das nächste wichtige Niveau zum Beobachten darstellt.