Japanischer Yen erholt sich weiter gegenüber einem insgesamt schwächeren USD; USD/JPY rutscht in die Mitte der 145,00er Bereiche

• Der japanische Yen baut die nächtliche Erholung von einem über einmonatigen Tief gegenüber dem USD aus.
• Die divergierenden Erwartungen an die Geldpolitik der BoJ und der Fed bieten dem niedrig verzinslichen JPY einen ordentlichen Schub.
• Ein insgesamt schwächerer USD übt zusätzlichen Druck aus und trägt zum Rückgang des USD/JPY-Paares bei.

Der japanische Yen (JPY) erlebte eine dramatische intraday Wende und erholte sich um rund 200 Pips von seinem niedrigsten Stand seit dem 13. Mai, der gegen den rückläufigen US-Dollar (USD) am Montag erreicht wurde. Das Momentum setzt sich während der asiatischen Sitzung am Dienstag fort, angesichts der divergierenden geldpolitischen Erwartungen zwischen der Bank of Japan (BoJ) und der Federal Reserve (Fed) und zieht das USD/JPY-Paar in der letzten Stunde unter die Mitte der 145,00er-Marke. Die Anleger scheinen überzeugt, dass die BoJ die Zinssätze erneut anheben wird, da Anzeichen für eine breitere Inflation in Japan bestehen, während Fed-Gouverneurin Michelle Bowman auf die Möglichkeit einer Zinssenkung bereits bei der Juli-Sitzung hinwies.

In der Zwischenzeit berichten Quellen, dass Japans Wirtschaftsminister und oberster Tarifverhandler, Ryosei Akazawa, seinen siebten Besuch in den USA bereits am 26. Juni plant. Dies nährt die Hoffnungen auf ein letztendliches Handelsabkommen zwischen den USA und Japan vor der Frist am 9. Juli für hohe US-reziproke Zölle und stützt den JPY. Darüber hinaus bleiben die Anleger angespannt, da es keine sofortige Bestätigung eines Waffenstillstands zwischen Israel und dem Iran gab, was als weiterer Faktor angesehen wird, der den sicheren Hafen JPY unterstützt. Dies, zusammen mit einigen Anschlussverkäufen des USD, trägt zum fortwährenden Rückgang des USD/JPY-Paares bei und unterstützt die Aussichten auf zusätzliche Verluste.

Die Bullen des japanischen Yens übernehmen die Kontrolle angesichts relativ hawkischer Erwartungen an die BoJ

• Die Entscheidung der Bank of Japan in der letzten Woche, das Tempo der Reduzierung ihrer Anleihekäufe ab dem Haushaltsjahr 2026 zu verlangsamen, zwang die Anleger, ihre Erwartungen hinsichtlich des wahrscheinlichen Zeitpunkts der nächsten Zinserhöhung zurückzustellen. Allerdings zeigten die am Freitag veröffentlichten Daten, dass die Kerninflation in Japan im Mai auf den höchsten Stand seit mehr als zwei Jahren gestiegen ist und seit über drei Jahren über dem Ziel von 2% der Zentralbank bleibt.
• Darüber hinaus hält die besser als erwartete Veröffentlichung des PMI in Japan am Montag die Tür für weitere Zinserhöhungen durch die BoJ im kommenden Monat offen. In der Zwischenzeit berichten Quellen, dass die erste ministerielle Tarifverhandlung seit dem Japan-US-Gipfel in Kanada bereits am 26. Juni stattfinden könnte, was die Bedenken über die wirtschaftlichen Folgen der hohen US-Zölle verringert und dem japanischen Yen zusätzlichen Auftrieb verleiht.
• Im Gegensatz dazu setzt der US-Dollar den Rückgang vom Vortag von über einem Wochenhoch nach gemischten US-PMIs und dovish klingenden Äußerungen von Vertretern der Federal Reserve am Montag fort. Der S&P Global Flash Manufacturing PMI blieb im Juni stabil bei 52, während der Index für den Dienstleistungssektor leicht auf 53,1 von 53,7 zurückging und der zusammengesetzte Index auf 52,8 von 53,0 im Mai fiel.
• Zusätzlich sagte Fed-Gouverneurin Michelle Bowman, dass die Zeit für Zinssenkungen möglicherweise schnell näher rückt, da sie sich zunehmend um Risiken für den Arbeitsmarkt sorgt und weniger besorgt ist, dass Zölle ein Inflationsproblem verursachen könnten. Darüber hinaus sagte der Präsident der Chicago Fed, Austan Goolsbee, dass der Anstieg der Zölle bisher einen moderateren Einfluss auf die Wirtschaft hatte als erwartet.
• Dies kommt zusätzlich zu den Äußerungen von Fed-Gouverneur Christopher Waller am Freitag, dass die US-Notenbank in ihrer nächsten geldpolitischen Sitzung am 29.-30. Juli eine Zinssenkung in Betracht ziehen sollte. Die Händler preisen nun 58 Basispunkte an Zinssenkungen durch die Fed in diesem Jahr ein, was darauf hindeutet, dass zwei Zinssenkungen um 25 Basispunkte sicher sind und die Wahrscheinlichkeit einer dritten Reduzierung steigt. Dies markiert eine scharfe Divergenz zu den hawkischen Erwartungen der BoJ.
• Auf der geopolitischen Ebene kündigte US-Präsident Donald Trump auf Truth Social an, dass Israel und der Iran einem vollständigen und totalen Waffenstillstand zugestimmt haben. Israel hat jedoch noch nicht offiziell kommentiert, während der Außenminister des Iran sagt, dass Iran ebenfalls seine Angriffe einstellen wird, wenn Israel seine Angriffe stoppt. Dies, zusammen mit handelsbezogenen Unsicherheiten, sollte den Optimismus dämpfen und dem sicheren Hafen JPY zugutekommen.
• Die Händler blicken nun gespannt auf die Kongressanhörung von Fed-Vorsitzendem Jerome Powell, die zusammen mit Reden einer Reihe einflussreicher Mitglieder des FOMC auf Hinweise über den zukünftigen Zinssenkungspfad untersucht werden wird. Abgesehen davon werden die US-Makrodaten – der Verbraucherindex des Conference Board und der Richmond Manufacturing Index – den USD antreiben und dem USD/JPY-Paar etwas Impuls verleihen.

USD/JPY könnte den Rückgang beschleunigen, sobald die Unterstützung bei 145,40 entscheidend durchbrochen wird

Aus technischer Sicht zieht der Rückgang das USD/JPY-Paar unter den 100-Stunden-Simple Moving Average (SMA), stoppt jedoch vor dem 50%-Retracement-Niveau der jüngsten starken Aufwärtsbewegung. Darüber hinaus machen gemischte Oszillatoren auf stündlichen und täglichen Charts es ratsam, auf einen nachhaltigen Durchbruch unter die genannte Unterstützung im Bereich von 145,40 zu warten, bevor man sich für weitere Verluste in Richtung der psychologischen Marke von 145,00 positioniert. Letztere sollte als kurzfristige Basis fungieren, die, wenn sie entscheidend durchbrochen wird, die Neigung zugunsten bärischer Händler verschieben und einige technische Verkäufe auslösen könnte.

Auf der anderen Seite scheint die runde Marke von 146,00, die mit dem 38,2%-Fibonacci-Retracement-Niveau übereinstimmt, nun als unmittelbare starke Barriere zu fungieren, über der das USD/JPY-Paar in den Bereich von 146,70-146,75 (23,6%-Fibo.-Niveau) steigen könnte. Einige Anschlusskäufe, die zu einer anschließenden Stärke über die 147,00-Marke führen, könnten die Kassakurse auf die Zwischenhürde von 147,40-147,45 auf dem Weg zur runden Marke von 148,00 und zur Region von 148,65 oder dem Monatshoch im Mai anheben.