Britisches Pfund legt gegenüber dem japanischen Yen leicht zu, während die BoE-Entscheidung im Fokus steht

• GBP/JPY steigt leicht, da der japanische Yen gegenüber den meisten seiner wichtigen Pendants unter Druck bleibt.
• Erwartungen an eine Zinserhöhung der BoE und nachlassende fiskalische Sorgen im Vereinigten Königreich stützen das Pfund.
• Die hawkischen Signale der BoJ und Warnungen vor Interventionen bieten dem Yen kaum Unterstützung.

GBP/JPY legt am Montag leicht zu, da der japanische Yen (JPY) trotz der hawkischen Signale der Bank of Japan (BoJ) unter Druck bleibt. Unterdessen stützt die nachlassende fiskalische Unsicherheit nach dem Herbstbudget des Vereinigten Königreichs das Britische Pfund (GBP), während sich die Händler auf die geldpolitische Ankündigung der Bank of England (BoE) in dieser Woche konzentrieren. Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels notiert das Währungspaar bei rund 211,87 und liegt damit 0,44 % im Tagesverlauf im Plus, nachdem es kurzzeitig über 212 gestiegen war.

Die BoE gibt ihre Zinsentscheidung am Donnerstag bekannt, wobei eine Erhöhung um 25 Basispunkte (bps) von den Märkten vollständig eingepreist ist, da die stark steigenden Energiekosten die Inflation nach oben treiben. Stabile Arbeitsmarktbedingungen und ein robustes Wachstum geben den Entscheidungsträgern zudem Spielraum, die Kreditkosten anzuheben.

Analysten von ING weisen darauf hin, dass das Pfund Sterling „recht ordentlich gehandelt wird“, gestützt von der Überzeugung des Marktes, dass „hohe Energiepreise der Bank of England keine andere Wahl lassen, als am Donnerstag die Zinsen anzuheben“. Sie fügen hinzu, dass „eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte auf 4,00 % so gut wie beschlossene Sache ist“, wobei die Stimmung gegenüber dem Pfund zusätzlich durch „positive Konjunkturüberraschungen, eine offenbar in die richtige Richtung gehende britische Fiskalpolitik und wärmere Beziehungen zur EU“ gestützt werde, was alles auch dem Pfund Sterling zugutekomme.

OCBC argumentiert, dass „die Widerstandsfähigkeit des GBP bis Anfang 2027 anhalten sollte, da fiskalische Disziplin, robustes Wachstum und politische Stabilität unterstützend wirken“. Sie warnen jedoch, dass „bei bereits erheblich eingepreisten BoE-Verschärfungen weitere Gewinne zunehmend positive Überraschungen aus dem Vereinigten Königreich erfordern werden“.

Auf der anderen Seite des Währungspaares bleibt der japanische Yen (JPY) trotz der hawkischen Haltung der BoJ unter Druck, da die hohen Energiepreise auch andere Zentralbanken zu einer strafferen Geldpolitik drängen. Die Zinssätze anderswo liegen weiterhin deutlich über denen Japans, wodurch die Renditedifferenzen groß bleiben.

Wie weithin erwartet, beließ die BoJ die Zinssätze am Freitag unverändert bei 1,25 %, signalisierte jedoch weitere Erhöhungen, falls sich Wirtschaft und Preise im Einklang mit ihren Prognosen entwickeln. In ihrem vollständigen vierteljährlichen Ausblicksbericht, der am Montag veröffentlicht wurde, erklärte die BoJ, dass die zugrunde liegende Inflation in Richtung 2 % gestiegen sei, mit allmählichen Fortschritten hin zu einer Verankerung auf diesem Niveau. Zudem fügte sie hinzu, dass weitere Zinserhöhungen den Preisdruck wahrscheinlich lindern und den Konsum stützen würden.

Unterdessen erhielt der Yen kaum Unterstützung durch erneute Warnungen vor Interventionen. Die japanische Finanzministerin Satsuki Katayama bekräftigte am Montag, dass die Behörden weiterhin bereit seien, gegen ungeordnete Währungsbewegungen vorzugehen, und dass die gemeinsame Devisenerklärung Japans mit den USA weiterhin in Kraft sei.