Schweizer Franken gewinnt, da der US-Dollar aufgrund der gestiegenen Risikobereitschaft nachgibt

• USD/CHF gibt nach, da der US-Dollar inmitten einer verbesserten Risk-on-Stimmung an Boden verliert.
• Strategen der UOB Group verweisen auf ein starkes Momentum, sagen jedoch, dass es noch zu früh sei, um einen Ausbruch des USD/CHF über 0,8300 zu bestätigen.
• Fed-Mitglied Musalem warnt, dass die Inflation ohne frühere, schrittweise Zinserhöhungen über 2% bleiben könnte.

USD/CHF verliert am vierten aufeinanderfolgenden Tag an Boden und notiert am Dienstag während der asiatischen Handelsstunden bei rund 0,8200. Das Paar gibt nach, da der US-Dollar (USD) angesichts einer verbesserten Risk-on-Stimmung aufgrund von Handels- und diplomatischen Aussichten nachgibt: Händler beobachten einen bevorstehenden US-China-Gipfel genau auf Anzeichen für eine Verbesserung der Beziehungen zwischen den beiden größten Volkswirtschaften der Welt.

Zusätzlich haben Hoffnungen auf einen diplomatischen Durchbruch im Nahen Osten die Anlegerstimmung verbessert, nachdem bekannt wurde, dass der iranische Präsident Masoud Pezeshkian eine Delegation zur UN-Generalversammlung anführen wird, zusammen mit Äußerungen von US-Präsident Donald Trump, wonach er wahrscheinlich offen für ein Treffen am Rande wäre.

USD/CHF-Ausblick bleibt konstruktiv, da die UOB ein wichtiges Unterstützungsniveau hervorhebt

Strategen der UOB Group halten an einem konstruktiven 1–3-Wochen-Ausblick für USD/CHF fest, nachdem sie vor fast zwei Wochen "positiv für den USD geworden" seien. Sie weisen darauf hin, dass es am 17. September, als der Spotkurs bei rund 0,8250 lag, "während das Momentum stark bleibt, noch zu früh war zu sagen, ob es ausreicht, damit der USD über 0,8300 ausbricht", und betonen, dass sich diese Einschätzung "unverändert" bleibe. Ihrer Ansicht nach würde "nur ein Bruch von 0,8185 (keine Änderung des Niveaus der ‚starken Unterstützung‘) darauf hindeuten, dass 0,8300 nicht in Sicht kommt".

Der Greenback könnte jedoch aufgrund der anhaltenden hawkischen Stimmung rund um den geldpolitischen Kurs der Federal Reserve (Fed) wieder an Boden gewinnen.

Musalem signalisiert Bedarf an früheren, schrittweisen Zinserhöhungen, um hartnäckige Inflation einzudämmen

Musalem von der Fed sendet eine eindeutig hawkische Botschaft, wobei der FXS Speechtracker-Score von 8/10 über dem historischen Durchschnitt von 7,4/10 liegt und eine im Vergleich zum etablierten Baseline-Niveau stärkere Straffungsneigung unterstreicht. Musalem warnt, dass die Inflation ohne weitere geldpolitische Zurückhaltung selbst in 18 Monaten wahrscheinlich deutlich über dem 2%-Ziel bleiben wird, und verweist auf breit angelegte Rohstoffschocks jenseits von Öl, eine weiterhin erhöhte zugrunde liegende Inflation nahe 3% sowie Unternehmenspreispläne, die näher bei 3% verankert sind; all dies spricht für eine Präferenz für frühere und schrittweise Zinserhöhungen, obwohl der Arbeitsmarkt als nahe Vollbeschäftigung eingeschätzt wird, aber nicht die Hauptquelle des Preisdrucks ist.

Der FXS Fed Sentiment Index steigt um 0,42 Punkte auf 149,96 und bestätigt damit, dass die Fed-Rhetorik weiterhin klar im hawkischen Bereich und deutlich über der neutralen Schwelle von 100 liegt. Die Kombination aus einem über dem Baseline-Niveau liegenden FXS Speechtracker-Score und einem Indexstand nahe 150 signalisiert eine geldpolitische Haltung, die weiterhin zusätzliche Zinserhöhungen begünstigt, ein Umfeld, das den Dollar gegenüber niedriger verzinsten Währungen typischerweise stützt.

Goolsbee verweist auf anhaltende Angebotsschocks und hält Dollar-Bullen vor überhitzter Nachfrage auf der Hut

Fed’s Goolsbee hielt eine relativ wirkungsvollere Rede, mit einem FXS Speechtracker-Score von 7,4 gegenüber einem historischen Durchschnitt von 6,4, was die erhöhte Marktrelevanz unterstreicht. Die Betonung, hinsichtlich einer Rückkehr zur 2%-Inflation nur dann "optimistisch" zu sein, wenn die Nachfrage nicht überhitzt, zusammen mit dem Eingeständnis, dass die Fed weiterhin zwischen Angebots- und Nachfragetreibern unterscheidet, signalisiert eine bedingte und datenabhängige Haltung, die vorsichtig hawkisch tendiert. Indem er hervorhebt, dass starke Nachfrage, Energie, Zölle und andere Angebotsschocks allesamt die Inflation anheizen und dass die Angebotsseite nachlassen müsse, um einen "glaubwürdigen Pfad" zu 2% wiederherzustellen, untermauern die Äußerungen das Risiko, dass die Politik länger straff bleiben muss, ein unterstützendes Umfeld für den Dollar.

Der FXS Fed Sentiment Index fiel um 1,07 Punkte auf 149,54, was auf einen leichten Rückgang der wahrgenommenen Hawkishness hindeutet, auch wenn der Indikator weiterhin klar über der neutralen Marke von 100 liegt. Diese Konstellation zeigt, dass die Fed trotz eines etwas gemäßigteren Tons weiterhin als eindeutig hawkisch wahrgenommen wird, und der über dem Baseline-Niveau liegende FXS Speechtracker-Score deutet darauf hin, dass die Märkte weiterhin eine wachsame Haltung gegenüber der Inflation einpreisen werden, mit Auswirkungen auf die Widerstandsfähigkeit des Dollars gegenüber dem Euro und dem Yen.