Euro legt gegenüber dem Britischen Pfund zu trotz stärkerer britischer Wachstumsdaten

• EUR/GBP legt zu, da hawkishe EZB-Erwartungen stärkere als erwartete britische BIP-Daten überwiegen.
• Die Märkte rechnen weitgehend damit, dass die EZB die Zinsen im September erneut anheben wird, während die BoE in diesem Jahr voraussichtlich unverändert bleibt.
• Händler blicken nun auf die britischen VPI-Daten der kommenden Woche, um neue Hinweise auf den geldpolitischen Ausblick der BoE zu erhalten.

EUR/GBP legt am Donnerstag zu, da der Euro (EUR) von hawkishe Erwartungen an die Europäische Zentralbank (EZB) Unterstützung erhält und damit stärker als erwartete Daten zum britischen Bruttoinlandsprodukt (BIP) in den Hintergrund treten, die andernfalls das britische Pfund (GBP) gestützt hätten. Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels notiert das Währungspaar bei rund 0,8549 und beendet damit eine dreitägige Verlustserie.

Von der britischen Statistikbehörde veröffentlichte Daten zeigten, dass die britische Wirtschaft im Juni um 0,3% gewachsen ist, während die Märkte mit keinem Wachstum gerechnet hatten. Die Wirtschaft expandierte im zweiten Quartal um 0,4%, was den Prognosen entsprach, aber langsamer war als das im ersten Quartal verzeichnete Wachstum von 0,6%. Gegenüber dem Vorjahreszeitraum stieg das BIP um 1,2%, übertraf damit die Schätzung von 1,1% und verbesserte sich gegenüber 0,9%.

Analysten von Standard Chartered weisen darauf hin, dass das BIP-Wachstum des Vereinigten Königreichs im zweiten Quartal, das über der Juli-Projektion der BoE von "0,3% q/q" lag, wahrscheinlich nicht der Haupttreiber für geldpolitische Entscheidungen sein wird. Sie argumentieren, dass "Inflationsdaten (die sich bislang gut entwickelt haben) und Arbeitsmarktdaten (weiterhin schwach) wichtigere Inputs für ihr Denken sind." Da die geldpolitischen Rahmenbedingungen bereits als restriktiv angesehen werden, hält Standard Chartered an seiner Einschätzung fest, dass man "weiterhin erwartet, dass die BoE die Zinsen in diesem Jahr unverändert lässt."

Händler blicken nun auf die britischen Verbraucherpreisindex-(VPI)-Daten der kommenden Woche, um neue Hinweise auf den geldpolitischen Ausblick der BoE zu erhalten. Auf ihrer jüngsten Sitzung sagten die meisten Entscheidungsträger der BoE, dass die seit Beginn des Krieges im Nahen Osten erfolgte Verschärfung der finanziellen Bedingungen einen "ausreichenden Schutz" gegen Inflationsrisiken biete, die aus höheren Energiepreisen entstehen.

Im Gegensatz dazu verstärken dieselben energiegetriebenen Inflationsrisiken die Erwartungen, dass die Europäische Zentralbank (EZB) im September eine weitere Zinserhöhung vornehmen wird.

Eine Reuters-Umfrage vom 10. bis 13. August ergab, dass 57 von 69 Ökonomen erwarten, dass die EZB ihren Einlagenzins im September um 25 Basispunkte auf 2,50% anheben wird. Rund 80% erwarten, dass der Zinssatz zum Jahresende bei 2,50% liegen wird, während 63% glauben, dass er mindestens bis zum dritten Quartal des nächsten Jahres auf diesem Niveau bleiben wird.