Japanischer Yen bleibt unter Druck, da sich die robuste US-Wirtschaft stützend auf den Dollar auswirkt

• USD/JPY handelt um 163,70 und verzeichnet am Freitag einen moderaten Pullback, nachdem es ein neues Hoch nahe dem 40-Jahres-Hoch erreicht hatte.
• Stärkere US-EMI-Daten unterstreichen die Widerstandsfähigkeit der US-Wirtschaft und stützen die Erwartungen an eine hawkische Fed.
• Die breite Zinsdifferenz zwischen den USA und Japan treibt weiterhin Carry Trades an und begrenzt die Erholung des japanischen Yen trotz Interventionsrisiken.

USD/JPY gibt am Freitag nach und handelt um 163,70, zum Zeitpunkt der Erstellung 0,09% im Minus, nachdem es am Donnerstag ein neues Hoch nahe dem 40-Jahres-Hoch erreicht hatte. Anleger bauen einige Long-Positionen ab angesichts des Risikos einer Intervention der japanischen Behörden am Devisenmarkt, obwohl der breitere fundamentale Hintergrund weiterhin den US-Dollar (USD) gegenüber dem japanischen Yen (JPY) begünstigt.

Die Divergenz in der Geldpolitik zwischen der Federal Reserve (Fed) und der Bank of Japan (BoJ) bleibt der Haupttreiber des Paares. Obwohl die japanische Zentralbank die Zinssätze auf 1% angehoben hat, bleiben die Kreditkosten in Japan deutlich niedriger als in anderen großen Volkswirtschaften, was Carry Trades attraktiv hält und den JPY belastet.

Der US-Dollar wird zudem durch die jüngsten makroökonomischen Daten gestützt. Der vorläufige United States (US) S&P Global Composite Einkaufsmanagerindex (EMI) stieg im Juli auf 53,6 von 51,9 im Juni und deutet auf eine Beschleunigung der Aktivität im privaten Sektor hin. Der Dienstleistungs-EMI verbesserte sich auf 53,6, während der Verarbeitende-Industrie-EMI leicht auf 53,8 nachgab. Laut Chris Williamson, Chefökonom bei S&P Global Market Intelligence, steht die Umfrage im Einklang mit einem annualisierten Wachstum des Bruttoinlandsprodukts (BIP) von rund 2% im dritten Quartal, obwohl sich Lieferkettenstörungen und Preisdruck weiter verschärfen.

Diese Daten untermauern die Widerstandsfähigkeit der US-Wirtschaft und stützen die Erwartungen, dass die Fed eine restriktive Geldpolitik länger beibehalten könnte. Anleger richten ihre Aufmerksamkeit nun auf die geldpolitische Sitzung der Fed in der kommenden Woche, um weitere Hinweise auf den Zinsausblick zu erhalten.

Unterdessen kämpft der japanische Yen weiterhin mit Sorgen über steigende Energiekosten, da eskalierende Spannungen zwischen den USA und dem Iran Befürchtungen über weitere Störungen der weltweiten Ölversorgung schüren. Wiederholte verbale Warnungen japanischer Beamter haben den Rückgang der Währung bislang nicht stoppen können.

Am Freitag zuvor veröffentlichte Daten zeigten, dass sich der nationale japanische Verbraucherpreisindex (VPI) im Juni auf 1,7% im Jahresvergleich beschleunigt hat, nach 1,5% im Mai. Laut Reuters, unter Berufung auf drei Quellen, dürfte die BoJ auf der Sitzung in der kommenden Woche die Zinssätze unverändert lassen und zugleich warnen, dass die Inflation ihr 2%-Ziel übersteigen könnte, obwohl die Entscheidungsträger der Ansicht sind, dass das unmittelbare Risiko eines ölgetriebenen Inflationsschocks nachgelassen hat.