Kanadischer Dollar fällt auf Mehrmonatstief, da Wetten auf Fed-Zinserhöhungen steigen und Öl belastet

• USD/CAD marschiert am Dienstag in Richtung 1,4190 und erreicht den höchsten Stand seit dem 7. April, gestützt durch die breite Stärke des US-Dollars.
• Die Erwartungen an eine weitere Zinserhöhung der Federal Reserve steigen nach resilienten US-Wirtschaftsdaten weiter an.
• Der Kanadische Dollar bleibt unter Druck, da niedrigere Ölpreise die rohstoffgebundene Währung belasten.

USD/CAD handelt am Dienstag zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts um 1,4190, ein Tagesplus von 0,25% und setzt damit eine vier Tage andauernde Gewinnserie fort, die den höchsten Stand seit dem 7. April erreicht. Das Währungspaar profitiert von der erneuten Nachfrage nach dem US-Dollar (USD), da die Anleger ihre Erwartungen an eine zusätzliche geldpolitische Straffung durch die Federal Reserve (Fed) verstärken.

Der US Dollar Index (DXY), der den Greenback gegenüber einem Korb von sechs wichtigen Währungen abbildet, steigt auf rund 101,35, den höchsten Stand seit mehr als einem Jahr. Laut dem CME FedWatch Tool sehen die Märkte nun eine fast 86%ige Wahrscheinlichkeit für mindestens eine Zinserhöhung der Fed in diesem Jahr.

Diese Erwartungen werden durch die Widerstandsfähigkeit der US-Wirtschaft und anhaltende zugrundeliegende Inflationsdrucke gestützt. Vorläufige Daten von S&P Global zeigten, dass die Aktivität im privaten Sektor im Juni solide blieb. Der Composite Purchasing Managers Index (PMI) lag bei 52,2, nach zuvor 51,5, während der Manufacturing PMI auf 55,7 beschleunigte und der Services PMI sich auf 51,3 verbesserte, wobei beide Werte die Markterwartungen übertrafen.

In Kanada bewerten die Anleger weiterhin ein herausfordernderes wirtschaftliches Umfeld. Am Montag veröffentlichte Daten von Statistics Canada zeigten, dass der headline Consumer Price Index (CPI) im Mai auf 3,2% im Jahresvergleich anstieg, nach zuvor 2,8% und über den Prognosen von 3%. Trotz der positiven Überraschung haben Sorgen über ein verlangsamtes Wirtschaftswachstum Ängste vor einem stagflationären Umfeld geschürt.

Letzte Woche räumte der Gouverneur der Bank of Canada (BoC), Tiff Macklem, ein, dass die kanadische Wirtschaft weiterhin schwach ist, obwohl sie sich nicht in einer Rezession befindet. Am Dienstag warnte er zudem, dass wachsende globale Ungleichgewichte die Risiken für die Finanzstabilität erhöhen könnten. Laut Macklem hat die anhaltende Attraktivität von US-Anlagen dazu beigetragen, diese Ungleichgewichte aufrechtzuerhalten und Kapitalflüsse in Richtung der Vereinigten Staaten (US) zu lenken.

Analysten von Scotiabank argumentieren, dass der Kanadische Dollar (CAD) trotz der durch die Inflationsdaten ausgelösten Erholung eine bärische Tendenz beibehält. Die Bank stellt fest, dass eine bedeutende Umkehr der Renditedifferenzen zwischen den USA und Kanada kurzfristig unwahrscheinlich erscheint, was USD/CAD weiterhin begünstigen sollte. Scotiabank weist auch darauf hin, dass eine nachhaltige Bewegung über den Bereich von 1,41 den Weg für weitere Gewinne in Richtung 1,43 und möglicherweise 1,45 ebnen könnte.

Der Kanadische Dollar wird zudem durch schwächere Ölpreise belastet, einem wichtigen Treiber der kanadischen Wirtschaft. Analysten von ING vermerken, dass die Rohölpreise nach der vorübergehenden Ausnahmeregelung der USA, die iranische Ölexporte erlaubt, gefallen sind, während die Märkte zunehmend eine schrittweise Normalisierung der Energieflüsse durch die Straße von Hormus erwarten.

Die Anleger richten nun ihre Aufmerksamkeit auf den bevorstehenden US Personal Consumption Expenditures (PCE) Price Index und die endgültige Schätzung des Bruttoinlandsprodukts (BIP) für das erste Quartal. Diese Veröffentlichungen könnten neue Hinweise auf den zukünftigen geldpolitischen Kurs geben und darüber entscheiden, ob der US-Dollar seine jüngste Outperformance gegenüber dem Kanadischen Dollar ausbauen kann.