BoC wird den Leitzins voraussichtlich halten, da die Inflation hoch bleibt, die Wirtschaft jedoch schwächelt

• Die Bank of Canada wird voraussichtlich ihren Leitzins bei 2,25 % belassen.
• Der Kanadische Dollar bleibt schwach, USD/CAD notiert nahe 1,4000.
• Die Märkte rechnen in diesem Jahr mit rund 36 Basispunkten Zinserhöhungen durch die BoC.

Die Bank of Canada (BoC) wird am Mittwoch aller Wahrscheinlichkeit nach ihren Leitzins unverändert bei 2,25 % belassen. Dies wäre die fünfte aufeinanderfolgende Sitzung, bei der die Bank ihre Zinspolitik unverändert lässt.

Bei ihrer Sitzung im April beließ die BoC die Zinsen erwartungsgemäß bei 2,25 %, doch die Gesamtbotschaft war alles andere als dovish.

Während die Entscheidungsträger eine gewisse Abschwächung des kurzfristigen Wachstums sehen, erweist sich die Inflation als etwas hartnäckiger als erwartet, wobei das Lohnwachstum weiterhin im Bereich von 3 % bis 3,5 % liegt. Anders ausgedrückt: Die Wirtschaft verlangsamt sich, aber nicht genug, um die Inflationssorgen vollständig zu beseitigen.

Gouverneur Tiff Macklem bekräftigte, dass es keinen vorgegebenen Pfad für die Zinsen gibt und betonte, dass die Entscheidungsträger weiterhin von den eingehenden Daten geleitet werden. Wichtig ist, dass er weitere Straffungen nicht ausschloss und darauf hinwies, dass anhaltend hohe Energiepreise letztlich eine politische Reaktion erfordern könnten. Gleichzeitig sagte er, dass die bestehende wirtschaftliche Unterauslastung dazu beitragen sollte, die inflationsfördernde Wirkung höherer Energiepreise einzudämmen.

Macklem warnte auch, dass die Inflationserwartungen möglicherweise weniger fest verankert sind als vor der Pandemie, während die stellvertretende Gouverneurin Carolyn Rogers Handelsspannungen als längerfristiges Risiko für den Ausblick hervorhob.

Insgesamt bleibt die Bank fest im Abwarten-Modus, signalisiert jedoch keine Zinssenkungen in naher Zukunft. Die Inflationsrisiken tendieren weiterhin leicht nach oben, was weitere Straffungen zulässt, falls der Preisdruck hartnäckiger als erwartet bleibt.

Die Inflation bleibt jedoch der wichtigste Beobachtungspunkt, nachdem der Gesamt-VPI im Jahresvergleich bis April um 2 % gestiegen ist, was unter dem Wert des Vormonats von 2,2 % liegt und dem Ziel der Bank entspricht. In dieselbe Richtung ging die Kerninflation der BoC, die von einem Jahr zuvor auf 2,1 % zurückging. Die von der Bank bevorzugten Messgrößen CPI-Common, Trimmed und Median sanken ebenfalls, liegen mit 2,5 %, 2 % bzw. 2,1 % aber weiterhin über dem Ziel.

Wann wird die BoC ihre geldpolitische Entscheidung bekanntgeben und wie könnte sie USD/CAD beeinflussen?

Die Bank of Canada wird ihre geldpolitische Entscheidung am Mittwoch um 13:45 GMT bekanntgeben, gefolgt von einer Pressekonferenz mit Gouverneur Tiff Macklem um 14:30 GMT.

Die Märkte erwarten, dass die Zentralbank ihre derzeitige Haltung beibehält, mit einer prognostizierten Straffung von etwas mehr als 35 Basispunkten bis Ende 2026.

Pablo Piovano, Senior Analyst bei FXStreet, weist darauf hin, dass der Kanadische Dollar (CAD) seit Mai gegenüber dem US-Dollar stetig an Wert verliert, wodurch USD/CAD Anfang dieser Woche in die Nähe der psychologisch wichtigen Marke von 1,4000 gestiegen ist.

Piovano sagt, die Fortsetzung des anhaltenden bullischen Momentums könnte dazu führen, dass der Kurs zunächst die 2026er-Höchstmarke bei 1,3966 (31. März) zurückerobert. Darüber liegt die wichtige Schwelle bei 1,4000, gefolgt vom November-Hoch bei 1,4140 (5. November).

Auf der Unterseite ergänzt er: „Der Verlust des 200-Tage-SMA bei 1,3813 könnte weiteren Schwäche Raum geben, mit dem Wochenboden bei 1,3770, der durch den vorläufigen 55-Tage-SMA gestützt wird. Darunter liegt die Mai-Basis bei 1,3949 (29. Mai), vor dem März-Tief bei 1,3525 (9. März) und dem Februar-Tal bei 1,3504 (11. Februar).“

„Das Momentum spricht für weitere Gewinne“, so seine Einschätzung, wobei der Relative Strength Index (RSI) nahe der Marke von 68 liegt, während der Average Directional Index (ADX) knapp über 30 auf einen starken Trend hinweist.