Australischer Dollar stützt sich auf eine chinesische Stütze, die still und leise nachgibt
- Der herausragende US-Arbeitsmarktbericht am Freitag zog den Aussie auf sein schwächstes Niveau seit Mitte April.
- Eine dünne Erholung am Montag verpuffte schnell, da die Nachfrage nach Eisenerz und chinesischem Stahl weiter nachlässt.
- Die chinesischen Handelszahlen und die US-Inflation später in dieser Woche werden entscheiden, ob die Erholung Bestand hat.
Der Australische Dollar versuchte am Montag, sich selbst zu einer Erholung zu überreden, doch der Markt glaubte nicht daran. AUD/USD hat monatelang von einer China- und Rohstoff-Erzählung profitiert, die bequem darüber hinwegging, wie wackelig beide Säulen dieses Handels geworden sind, und der Nonfarm Payrolls (NFP)-Bericht vom Freitag zwang schließlich zur Realität. Die US-Arbeitgeber stellten 172.000 neue Stellen ein, bei einer Konsensschätzung von etwa 85.000, mit rund 93.000 Aufwärtskorrekturen der Vormonate, während die Arbeitslosenquote stabil bei 4,3 % blieb. Der Dollar stieg auf ein Zwei-Monats-Hoch, und der Aussie fiel auf den tiefsten Stand seit Mitte April, etwa 0,7050, als die asiatischen Handelsplätze übernahmen. Der Versuch am Montag, verlorenes Terrain zurückzugewinnen, stockte nahe diesem Niveau; die Rallye wirkte eher wie eine Short-Covering-Bewegung als von Überzeugung getragen.
Die Rohstoffstütze bröckelt
Die bequeme Geschichte war, dass fester Eisenerzpreis und eine Stabilisierung in China dem Aussie unabhängig von der Dollarentwicklung einen Boden geben würden. Dieser Boden wird von Woche zu Woche dünner. Eisenerz notiert seit fast einem Jahr nahe 105 US-Dollar pro Tonne, doch das Nachfragebild verschlechtert sich: Die chinesische Stahlproduktion im April war die schwächste für diesen Monat seit 2018, mit einem Rückgang von fast 3 % im Jahresvergleich, während der Immobiliensektor weiterhin strukturell beeinträchtigt ist. Die Stahlwerke haben eher auf Lagerbestände als auf frische Importe zurückgegriffen – eine stille Nachfrageschwäche, die sich nicht in einem einzelnen Preis widerspiegelt, bis sie plötzlich sichtbar wird. Für eine Währung, die effektiv als liquider Proxy für das chinesische Wachstum gehandelt wird, ist das kein beruhigender Hintergrund.
Die chinesischen Handelsdaten für Mai, Exporte und Importe, die am Dienstag veröffentlicht werden, liefern die erste Einschätzung, ob sich der Rückgang der Importe beschleunigt. Am Mittwoch folgen die chinesischen Inflationszahlen: Der Verbraucherpreisindex (VPI) flirtet weiterhin mit Deflation, während der Erzeugerpreisindex (EPI) voraussichtlich auf 3,8 % im Jahresvergleich ansteigen wird. Bevor man dies als Nachfragestärkung interpretiert, sollte man beachten, dass die Fabrikpreisinflation, die auf höheren Rohstoff- und Energiekosten basiert, eine Kosteninflation ist und nicht die Endnachfrage, die der Aussie tatsächlich benötigt, insbesondere bei weiterhin schwacher Stahlproduktion und Immobilienmarkt. Keiner der beiden Werte wird die Währung allein retten.
Der eigentliche Katalysator ist amerikanisch, nicht australisch
Der heimische Kalender ist ruhig genug, um ignoriert zu werden. Westpac-Verbrauchervertrauen und National Australia Bank (NAB) Geschäftsumfragen erscheinen am Dienstag, gefolgt von den Verbraucherinflationserwartungen am Donnerstag – keine Daten, die ein Hauptwährungspaar bewegen würden. Der echte Wendepunkt liegt in Washington. Der US-Verbraucherpreisindex (VPI) am Mittwoch wird für die Gesamtinflation mit 4,2 % im Jahresvergleich prognostiziert, ein Anstieg, der vor allem durch den Energieschock im Nahen Osten getrieben wird, während die Kernrate näher bei 2,9 % liegt. Ein heißer Gesamtwert würde die bereits laufende hawkische Neubewertung direkt befeuern: Das CME FedWatch Tool sieht die Wahrscheinlichkeit für Zinserhöhungen bis Dezember nun bei etwa 72 %, eine außergewöhnliche Verschiebung hin zu mindestens einer Zinserhöhung der Federal Reserve (Fed) statt einer Senkung, was risikoreiche Währungen wie den Aussie stark belastet.
Die Entwicklung beim Rohöl wirkt in beide Richtungen. Brent stieg am Montagmorgen um mehr als 5 % nach Angriffen zwischen Iran und Israel, gab die Gewinne aber wieder ab, als beide Seiten eine Pause einlegten; WTI notierte nahe 91 US-Dollar. Höhere Energiepreise stützen den Dollar über den Inflationskanal und sind für den Aussie alles andere als förderlich.
Aufwärts, abwärts, Tendenz
Der tägliche Stochastische Relative Strength Index (Stoch RSI) dreht sich aus dem überverkauften Bereich nach oben, was für die Art von flacher Erholung spricht, die der Montag gebracht hat, doch der 200-Tage Exponentielle Gleitende Durchschnitt (EMA) auf dem Tageschart liegt weit darunter bei etwa 0,6900 und lässt viel Luft nach unten. Der Widerstand liegt bei rund 0,7100, mit einem bedeutenderen Angebot nahe 0,7150. Auf der Unterseite ist die Marke von 0,7000 entscheidend, ein klarer Bruch öffnet den Weg zu 0,6950.
Die Tendenz zeigt nach unten. Das Setup begünstigt das Verkaufen von Rallyes in Richtung 0,7100, anstatt der Erholung hinterherzulaufen, wobei der US-VPI am Mittwoch die binäre Entscheidung bringt, die entweder den Dollaranstieg bestätigt oder dem Aussie eine Atempause verschafft. Bis dahin wirken die China-Stützen eher dekorativ als tragend.
AUD/USD 15-Minuten-Chart
Australischer Dollar - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Der australische Dollar wird maßgeblich von den Zinssätzen der Reserve Bank of Australia sowie den Preisen von Rohstoffen wie Eisenerz beeinflusst, die für die australische Wirtschaft von großer Bedeutung sind. Auch die Entwicklungen in China, dem größten Handelspartner Australiens, spielen eine wichtige Rolle.
Die Reserve Bank of Australia (RBA) beeinflusst den Australischen Dollar (AUD), indem sie den Zinssatz festlegt, zu dem Banken sich gegenseitig Geld leihen. Das Ziel der RBA ist es, die Inflation durch Zinssatzanpassungen im Bereich von 2-3 % zu halten. Hohe Zinssätze im Vergleich zu anderen wichtigen Zentralbanken stützen den AUD, während niedrige Zinssätze ihn schwächen können. Quantitative Lockerungsmaßnahmen wirken in der Regel negativ auf den AUD, während quantitative Straffungsmaßnahmen ihn stärken.
China ist Australiens wichtigster Handelspartner, daher hat die wirtschaftliche Entwicklung in China einen direkten Einfluss auf den Wert des Australischen Dollars (AUD). Läuft die chinesische Wirtschaft gut, steigt die Nachfrage nach australischen Rohstoffen, Gütern und Dienstleistungen, was den AUD stärkt. Schwächelt die chinesische Konjunktur, sinkt die Nachfrage, und der Wert des AUD fällt. Überraschungen bei den Wachstumsdaten aus China – sowohl positive als auch negative – haben deshalb häufig unmittelbare Auswirkungen auf den Wechselkurs des Australischen Dollars und seiner Währungspaare.
Eisenerz ist der wichtigste Export Australiens und erzielte 2021 laut offiziellen Angaben Einnahmen von 118 Milliarden US-Dollar. China ist dabei der größte Abnehmer. Die Preisentwicklung von Eisenerz wirkt sich daher direkt auf den australischen Dollar (AUD) aus: Steigt der Preis, erhöht sich meist auch der Wert des AUD, da die Nachfrage nach der Währung zunimmt. Fällt der Preis, wirkt sich das negativ auf den AUD aus. Höhere Eisenerzpreise begünstigen zudem ein positives Handelsbilanzsaldo Australiens, was sich ebenfalls stützend auf die Landeswährung auswirkt.
Die Handelsbilanz, also die Differenz zwischen den Einnahmen eines Landes aus Exporten und den Ausgaben für Importe, ist ein weiterer wesentlicher Faktor, der den Wert des australischen Dollars beeinflussen kann. Wenn Australien stark nachgefragte Exportgüter produziert, steigt der Wert der Landeswährung aufgrund der höheren Nachfrage aus dem Ausland. Eine positive Handelsbilanz stärkt den australischen Dollar, während ein Handelsbilanzdefizit gegenteilige Auswirkungen hat.
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