EUR/JPY steigt aufgrund des Wachstums in der Eurozone und der nachlassenden japanischen Inflation

• Die Aktivität im privaten Sektor der Eurozone beschleunigt sich im Februar und unterstützt die Gemeinschaftswährung.
• Die japanische Inflation verlangsamt sich im Januar deutlich, was den Zeitpunkt der Bank of Japan in den Fokus rückt.
• Die Märkte bewerten die kombinierte Auswirkung der geldpolitischen Aussichten in Europa und Japan auf das Währungspaar.

EUR/JPY handelt am Freitag zum Zeitpunkt des Schreibens bei etwa 182,75, ein Plus von 0,13% im Tagesverlauf, unterstützt durch stärkere als erwartete Aktivitätsdaten aus der Eurozone und einen leicht schwächeren japanischen Yen (JPY) nach nachlassenden Inflationszahlen.

Der vorläufige HCOB Einkaufsmanager-Index (EMI) für die Eurozone liegt im Februar bei 51,9, über den Erwartungen von 51,5 und dem vorherigen Wert von 51,3. Die allgemeine Geschäftstätigkeit expandiert schneller, angetrieben von gleichzeitigen Verbesserungen in der Industrie und im Dienstleistungssektor. Der EMI für das verarbeitende Gewerbe kehrt mit 50,8 von zuvor 49,5 in den Expansionsbereich zurück, während der EMI für Dienstleistungen auf 51,8 steigt, obwohl er leicht unter den Markterwartungen von 52 bleibt. Diese Zahlen untermauern die Sicht auf eine allmähliche wirtschaftliche Erholung in der Eurozone zu Beginn des ersten Quartals.

Auf institutioneller Ebene sagt die Präsidentin der Europäischen Zentralbank (EZB), Christine Lagarde, dass sie erwartet, bis Oktober 2027 im Amt zu bleiben, so das Wall Street Journal. Sie lehnt es ab, direkt zu Spekulationen über einen möglichen vorzeitigen Rücktritt Stellung zu nehmen, merkt jedoch an, dass das Weltwirtschaftsforum zu den Optionen gehört, die sie nach ihrem Ausscheiden aus der Zentralbank in Betracht ziehen könnte. Diese Kommunikation hilft, die politische Unsicherheit rund um die EZB zu begrenzen, da die Anleger aufmerksam auf den zukünftigen Kurs der Geldpolitik achten.

In Japan deuten die neuesten Inflationsdaten auf eine klare Mäßigung des Preisdrucks hin. Der nationale Verbraucherpreisindex (VPI) steigt im Januar um 1,5% im Jahresvergleich, nach 2,1% im Dezember, was das langsamste Tempo seit März 2022 markiert. Der Kern-VPI, ohne frische Lebensmittel, erhöht sich um 2%, nach zuvor 2,4% und entspricht den Erwartungen. Der sogenannte Kern-Kern-Maßstab, der frische Lebensmittel und Energie ausschließt, verlangsamt sich ebenfalls auf 2,6% von 2,9%.

Laut dem Forschungsteam der Danske Bank könnte diese Mäßigung der zugrunde liegenden Inflation, die nun auf dem niedrigsten Stand seit zwei Jahren ist, den Normalisierungszeitplan der Bank of Japan (BoJ) beeinflussen. Analysten heben hervor, dass trotz solider inländischer Nachfrage, wie in den jüngsten PMIs reflektiert, und einer lockeren fiskalischen Haltung, relativ schwache Kerninflation die Entscheidung, die Zinsen kurzfristig zu erhöhen, kompliziert.

In der Zwischenzeit sagt die japanische Premierministerin Sanae Takaichi, dass sie beabsichtigt, das Verhältnis von Schulden zu BIP stetig zu senken und die fiskalische Nachhaltigkeit wiederherzustellen, was dazu beiträgt, einige Marktbedenken zu zerstreuen. Allerdings begrenzt die Kombination aus nachlassender Inflation und Unsicherheit über das Tempo der geldpolitischen Straffung die Unterstützung für den japanischen Yen, was es EUR/JPY ermöglicht, kurzfristig eine moderate bullishe Tendenz beizubehalten.