USD/JPY gibt nach, da schwächerer US-VPI Dollar-Gewinne begrenzt und die Yen-Nachfrage stabil bleibt

• USD/JPY gibt am Freitag nach, da schwächere als erwartete US-Inflation die früheren Gewinne des US-Dollars dämpft.
• Erneute Yen-Nachfrage folgt dem Wahlausgang in Japan und unterstützenden Signalen der Innenpolitik.
• Japanische Beamte signalisieren einen vorsichtigen, aber stetigen Weg zur Normalisierung der Politik.

Der japanische Yen (JPY) erholt sich am Freitag gegenüber dem US-Dollar (USD), da der Greenback frühere Gewinne nach schwächeren als erwarteten US-Inflationsdaten zurückschneidet. Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts wird USD/JPY bei etwa 152,85 gehandelt, nach einem Tageshoch von 153,78 und bleibt auf Kurs, um wöchentliche Verluste von fast 2,7% zu verzeichnen.

Die US-Inflationsdaten für Januar fielen insgesamt etwas schwächer als erwartet aus, während die Kerninflation weitgehend den Prognosen entsprach. Der Gesamt-VPI stieg um 0,2% MoM, unter der Prognose von 0,3% und verlangsamte sich von 0,3% im Dezember. Im Jahresvergleich sank der VPI auf 2,4% YoY, was die Erwartungen von 2,5% verfehlte und von 2,7% im Dezember zurückging.

Unterdessen stieg der Kern-VPI (ohne Lebensmittel und Energie) um 0,3% MoM, im Einklang mit den Prognosen und gegenüber 0,2% zuvor, während der jährliche Kernwert bei 2,5% YoY blieb, was den Markterwartungen entsprach und von 2,6% im Dezember zurückging.

Die Daten halfen, die Erwartungen für eine Lockerung der Federal Reserve (Fed) später im Jahr zu verstärken, insbesondere nach dem stärkeren als erwarteten Arbeitsmarktbericht dieser Woche. Die Marktpreise spiegeln nun etwa 61 Basispunkte (bps) an Zinssenkungen der Fed im Jahr 2026 wider, gegenüber etwa 58 bps kurz vor der Veröffentlichung des VPI.

Die erneute Yen-Nachfrage übt weiteren Druck auf USD/JPY aus, nachdem Japans Premierministerin Sanae Takaichi einen überwältigenden Sieg bei der Parlamentswahl errungen hat.

Das eindeutige Ergebnis stärkte das Vertrauen der Investoren in die politische Perspektive Japans, da die Märkte Takaichis pro-stimulierende Fiskalpolitik als unterstützend für das inländische Wachstum ansehen. Japans Finanzministerin Satsuki Katayama sagte am Freitag, dass das Verhältnis von Schulden zu BIP in Japan voraussichtlich weiter sinken wird, und fügte hinzu, dass sich die Finanzmärkte nach dem anfänglichen Schock, der durch die Pläne zur Senkung der Mehrwertsteuer auf Lebensmittel ausgelöst wurde, stabilisiert haben.

Das Vorstandsmitglied der Bank of Japan (BoJ), Naoki Tamura, sagte am Freitag, dass die Bank of Japan "erwartet, die Zinssätze in Übereinstimmung mit den Verbesserungen in der Wirtschaft und den Preisen weiter zu erhöhen", betonte jedoch, dass die Entscheidungsträger "vorzeitige geldpolitische Straffungen vermeiden müssen", während sie auch sicherstellen, dass sie "Preissteigerungen vermeiden, die nicht als moderat beschrieben werden können."

Tamura fügte hinzu, dass "die Verbraucherinflation sich stabilisiert", warnte jedoch, dass die BoJ "wachsam in Bezug auf die Preisprognose bleiben muss, angesichts des erneuten Abwärtstrends des Yen."