USD/CAD handelt nahe Fünf-Monats-Tiefstständen, da die Divergenz der Geldpolitik von BoC und Fed den Loonie begünstigt
- USD/CAD handelt nahe Fünf-Monats-Tiefs, da die durch Feiertage dünnen Märkte die Volatilität begrenzen.
- Der Kanadische Dollar erhält Unterstützung durch eine zunehmende politische Divergenz zwischen der BoC und der Fed.
- Die Märkte sehen die BoC, die die Zinsen bis 2026 hält, während von der Fed eine schrittweise Lockerung erwartet wird.
Der Kanadische Dollar (CAD) hält am Mittwoch moderate Gewinne gegenüber dem US-Dollar (USD), auch wenn der Greenback fest handelt, während sich die Märkte in den Urlaubsmodus bewegen. Zum Zeitpunkt des Schreibens handelt USD/CAD bei etwa 1,3675 und schwebt nahe seinem niedrigsten Stand seit dem 25. Juli.
Die am Dienstag veröffentlichten Daten zum Bruttoinlandsprodukt (BIP) haben die Stimmung rund um USD/CAD kaum beeinflusst. Die kanadische Wirtschaft schrumpfte im Oktober um 0,3% im Monatsvergleich, was den Prognosen entsprach und einen Anstieg von 0,2% im Vormonat umkehrte. In der Zwischenzeit zeigte die vorläufige Schätzung des BIP für das dritte Quartal, dass die US-Wirtschaft mit einer starken annualisierten Rate von 4,3% wuchs, was sowohl die vorherige Schätzung von 3,8% als auch die Markterwartung von 3,3% übertraf.
Der Loonie bleibt durch eine zunehmende politische Divergenz zwischen der Bank of Canada (BoC) und der Federal Reserve (Fed) gestützt. Die BoC hielt ihren Leitzins bei ihrem Treffen im Dezember unverändert bei 2,25% und signalisierte, dass sie mit ihrer aktuellen politischen Haltung zufrieden ist, und erklärte, dass die aktuellen Einstellungen angemessen sind, um die Wirtschaft zu unterstützen und die Inflation nahe dem Ziel von 2% zu halten.
Die Märkte haben die Entscheidung weitgehend als das Ende des Lockerungszyklus der BoC interpretiert, nachdem seit Jahresbeginn insgesamt 100 Basispunkte (bps) an Zinssenkungen vorgenommen wurden. In den neuesten Sitzungsprotokollen räumten die Mitglieder des Gouverneursrats ein, dass die Unsicherheit weiterhin hoch ist, und diskutierten, ob der nächste politische Schritt eine Erhöhung oder eine Senkung sein würde. Während die Beamten übereinstimmten, dass der aktuelle Leitzins „etwa richtig“ ist, betonten sie, dass der Zeitpunkt und die Richtung der nächsten Anpassung schwer vorherzusagen sind.
Das Basisszenario sieht vor, dass die BoC den Leitzins im Laufe des nächsten Jahres um 2,25% hält, mit einem gewissen Aufwärtsrisiko, dass der nächste Schritt eine Erhöhung in der zweiten Hälfte von 2026 sein könnte.
Im Gegensatz dazu wird die Fed auf einem schrittweiseeren Lockerungspfad gesehen. Die Märkte erwarten im nächsten Jahr weitere geldpolitische Lockerungen, nachdem die Fed in diesem Jahr insgesamt 75 bps an Zinssenkungen vorgenommen hat. Die Entscheidungsträger bleiben jedoch über die Notwendigkeit zusätzlicher Senkungen gespalten und führen unterschiedliche Ansichten zu Inflation und Arbeitsmarkbedingungen an.
Die Märkte erwarten jedoch allgemein, dass die Fed die Zinsen im Januar stabil hält, wobei das CME FedWatch nur eine 13%ige Wahrscheinlichkeit für eine Senkung einpreist, während sie dennoch zwei Zinssenkungen später im Jahr antizipieren.
Kanadischer Dollar - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Die Schlüsselfaktoren, die den kanadischen Dollar beeinflussen, sind vor allem die Zinspolitik der Bank of Canada, der Ölpreis als Hauptexportgut sowie die gesamtwirtschaftliche Lage des Landes. Auch das wirtschaftliche Verhältnis zu den USA spielt eine entscheidende Rolle.
Die Bank of Canada (BoC) übt erheblichen Einfluss auf den Kanadischen Dollar (CAD) aus, indem sie den Zinssatz festlegt, zu dem Banken sich gegenseitig Geld leihen. Dies wirkt sich auf die allgemeinen Zinssätze im gesamten Wirtschaftskreislauf aus. Das Hauptziel der BoC ist es, die Inflation durch Zinssatzanpassungen im Bereich von 1-3 % zu halten. Höhere Zinssätze wirken in der Regel stützend für den CAD, während quantitative Lockerungsmaßnahmen tendenziell eine abschwächende Wirkung auf die Währung haben.
Der Ölpreis spielt eine zentrale Rolle für den Wert des kanadischen Dollars. Als Kanadas wichtigstes Exportgut beeinflussen Preisschwankungen bei Erdöl den CAD unmittelbar. Steigt der Ölpreis, gewinnt auch der kanadische Dollar an Wert, da die Nachfrage nach der Währung steigt. Fällt der Ölpreis, gilt das Gegenteil. Hohe Ölpreise führen zudem häufig zu einer positiven Handelsbilanz, was den CAD zusätzlich stützt.
Inflation wurde traditionell als Bedrohung für Währungen angesehen, da sie deren Kaufkraft schmälert. Doch in einer globalisierten Welt mit gelockerten Kapitalverkehrskontrollen zeigt sich ein anderes Bild: Höhere Inflation zwingt Zentralbanken oft dazu, die Zinssätze anzuheben. Dies wiederum lockt internationale Investoren an, die nach attraktiven Anlagemöglichkeiten suchen, was die Nachfrage nach der heimischen Währung erhöht – wie im Fall des kanadischen Dollars.
Makroökonomische Datenveröffentlichungen dienen als Barometer für die wirtschaftliche Gesundheit und können den kanadischen Dollar spürbar beeinflussen. Indikatoren wie das Bruttoinlandsprodukt (BIP), die Einkaufsmanagerindizes (PMI) für das verarbeitende Gewerbe und den Dienstleistungssektor, Beschäftigungszahlen sowie Konsumentenstimmungsumfragen spielen hierbei eine zentrale Rolle. Eine robuste wirtschaftliche Lage stärkt den kanadischen Dollar. Sie lockt nicht nur vermehrt ausländische Investitionen an, sondern könnte die Bank of Canada dazu veranlassen, die Zinsen anzuheben, was den CAD weiter stützt. Schwache Wirtschaftsdaten hingegen dürften zu einer Abwertung der Währung führen.
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