RLX Technology Q2 2026 Earnings Call: Margenausweitung und Wachstum in Europa

Wichtigste Erkenntnisse

• Der Nettoumsatz stieg im zweiten Quartal 2026 im Jahresvergleich um 14,8 % auf 1,01 Milliarden RMB, was hauptsächlich auf organisches Mengenwachstum im internationalen Geschäft und die Übernahme im Mai 2025 zurückzuführen ist. Auf internationale Märkte entfielen rund 70 % des gesamten Nettoumsatzes.
• Der Rohertrag stieg im Jahresvergleich um 47,8 % auf 357,8 Millionen RMB. Die Rohmarge erreichte 35,4 %, was einem Anstieg von 790 Basispunkten gegenüber dem Vorjahr und 360 Basispunkten gegenüber dem Vorquartal entspricht. Unterstützt wurde dies durch eine Optimierung der Lieferkette, höhere Fertigungsausbeuten sowie einen vorteilhaften geografischen und Produkt-Mix.
• Das operative Ergebnis (Non-GAAP) stieg im Jahresvergleich um 28,8 % auf 149,6 Millionen RMB. Dies ist das 11. Quartal in Folge mit einem positiven operativen Ergebnis (Non-GAAP) für RLX Technology. Der Nettogewinn (Non-GAAP) belief sich auf 238,8 Millionen RMB.
• Der Umsatz schwächte sich im Vergleich zum Vorquartal ab, nachdem das erste Quartal von vorgezogenen Lieferungen im Zusammenhang mit regulatorischen Exportanpassungen profitiert hatte. Das Management erklärte, die zugrunde liegende Nachfrage in den wichtigsten internationalen Märkten bleibe robust.
• RLX schloss im Juli 2026 den Erwerb einer Mehrheitsbeteiligung an einer westeuropäischen Vertriebsplattform ab. Das Geschäft wird ab dem dritten Quartal 2026 voll konsolidiert, was den ausgewiesenen internationalen Umsatz erhöht, aber die prozentuale Rohmarge des Konzerns senkt, da das Vertriebsgeschäft ein niedrigeres Margenprofil aufweist.
• Das Management rechnet damit, dass der Jahresumsatz in Festlandchina im Vergleich zum Vorjahr weitgehend unverändert bleibt, während die europäische Übernahme in der zweiten Jahreshälfte zu einem spürbaren Sprung beim ausgewiesenen Auslandsumsatz führen dürfte.

Wichtige Finanzdaten

Geschäfts- und operative Entwicklung