Bitcoin zeigt Schwäche im Jahr 2025 angesichts seiner Entkopplung von Gold und des steilen Rückgangs des US-Dollars

• Bitcoin ist 2025 um mehr als 6 % gefallen, trotz eines YTD-Verlusts von 9 % des US-Dollars.

• Die führende Kryptowährung und Gold haben historisch gesehen während Perioden der Dollar-Schwäche Rallyes erlebt, wobei BTC durchschnittliche Gewinne von 43 % verzeichnete.

• Der EXY hat ebenfalls seine Verluste seit Januar umkehren können, jedoch auf Kosten von Bitcoin, US-Aktien und dem DXY.

• Die historische Korrelation von BTC mit Gold hat sich aufgrund seiner zunehmenden Ähnlichkeit mit Aktien im Zuge der globalen Handelskriegspannungen abgeschwächt.

Bitcoin (BTC) stieg am Montag auf über 88.000 $, zum ersten Mal seit Anfang April nach einer einwöchigen Konsolidierung.

Trotz eines 9%-Rückgangs des US-Dollar-Index (DXY), der historisch gesehen moderate Gewinne für BTC ausgelöst hat, ist die führende Kryptowährung jedoch seit Jahresbeginn (YTD) um mehr als 6 % gefallen.

Inzwischen hat Bitcoin Anzeichen einer Entkopplung von Gold gezeigt, aufgrund seiner zunehmenden Ähnlichkeit mit US-Aktien im vergangenen Jahr.

Bitcoin-Korrelationen geändert, als der USD fällt und Gold an Zugkraft gewinnt

Trotz des Durchbruchs der 100.000 $-Marke und der Festlegung eines neuen Allzeithochs (ATH) über 108.000 $ hat Bitcoin im Jahr 2025 einen Rückschlag erlitten und ist seit Jahresbeginn um 6 % gefallen. Die Hauptursache für den Rückgang von Bitcoin bis jetzt ist auf die jüngsten wirtschaftlichen Unsicherheiten in den USA zurückzuführen, insbesondere auf die Zölle von Präsident Trump, die einen globalen Handelskrieg auslösten.

Die schwache Leistung von BTC folgt einem Rückgang des DXY, der seit Jahresbeginn um 9 % gefallen ist. Historisch gesehen haben die führende Kryptowährung und der DXY eine inverse Korrelation gezeigt, da ein Rückgang des Index oft zu einem Anstieg von Bitcoin führt, so die Binance Research. Seit 2011 hat Bitcoin im Durchschnitt 43 % Rendite während scharfer DXY-Rückgänge von ≥5 % über einen Zeitraum von 3 Monaten verzeichnet.

BTC price dynamics during rapid DXY decline. Source: Binance Research

Allerdings hat BTC während Phasen steilerer DXY-Rückgänge relativ flach gehandelt. "Historisch gesehen war ein ~9%-Rückgang im DXY mit einer positiven – aber moderaten – BTC-Performance im Vergleich zu kleineren Dollar-Rückgängen verbunden", erklärte das Binance Research-Team in einem X-Post am Montag.

Seit der DXY im Januar zu sinken begann – mit einem Rückgang von 9 % in drei Monaten – ist Bitcoin um 6 % gefallen, was Anzeichen für eine „Abweichung von der Norm“ zeigt.

Die sich ändernden Preisbewegungen sind auf eine zunehmende Risikoscheu der Investoren zurückzuführen, seit der globale Handelskrieg begonnen hat. Diesmal wird der DXY, Bitcoin und Aktien zugunsten von Gold und dem Euro Currency Index (EXY) verkauft.

Interessanterweise erlebten der DXY, Bitcoin und US-Aktien zwischen Oktober und Januar eine Rallye, während der EXY um 8 % fiel. Doch die Beziehung hat sich seit Einführung der Zölle umgekehrt, wobei der EXY im Jahr 2025 um über 11 % stieg, während die anderen fielen. Gold blieb der Ausreißer und stieg seit Dezember um mehr als 30 %.

BTC vs DXY vs EXY vs XAU vs NASDAQ weekly chart

Ein Open-Market-Bericht der CME Group von Jim Iuorio, MD von TJM Institutional Services, zeigte, dass zwischen 2022 und der ersten Hälfte von 2024 eine starke Korrelation zwischen Bitcoin und Gold bestand, wobei Gold um bis zu 67 % anstieg und Bitcoin – das volatiler ist – um 400 % stieg. Im Jahr 2025 jedoch hat sich Bitcoin von Gold entkoppelt, das auf ein neues ATH von über 3.470 $ stieg. Im Gegensatz dazu fiel BTC von einem ATH von über 108.000 $ auf bis zu 76.000 $, bevor es sich leicht auf 88.200 $ erholte.

Der Bericht schlug vor, dass die Abweichung von Bitcoin zu Gold auf zwei Faktoren zurückzuführen ist. Erstens basiert ein Großteil der jüngsten Performance von Bitcoin auf Buy-the-Rumor und Sell-the-News-Ereignissen – insbesondere aufgrund von Präsident Trumps Wahlversprechen für die Kryptoindustrie. Zweitens könnte die Entkopplung darauf zurückzuführen sein, dass die meisten Handelsexperten Bitcoin aufgrund seiner hohen Volatilität in denselben Topf wie traditionelle Aktienindizes stecken.

"Viele institutionelle Handelsabteilungen gruppieren volatile Vermögenswerte wie den Nasdaq und Bitcoin oft in dasselbe Portfolio, in der Annahme, dass die Expertise der Nasdaq-Händler im Umgang mit Volatilität sie in die Lage versetzt, die Preisschwankungen von Bitcoin zu managen", erklärte der Bericht. "Infolgedessen löst ein starker Rückgang im Nasdaq oft Verkäufe von Bitcoin aus, um Marginanforderungen zu decken."

Daher hat die steigende Korrelation mit Aktien und die Entkopplung von Gold das „digitale Gold“- und „sichere Hafen“-Narrativ von Bitcoin beeinträchtigt.

Iuorio stellte fest, dass die jüngste Stärke von Gold auch für die Schwäche von Bitcoin verantwortlich sein könnte. Der laufende Handelskrieg hat dazu geführt, dass Investoren eine Präferenz für das reichhaltige historische Wertspeichernarrativ von Gold zeigten – das bis ins alte Ägypten im Jahr 4000 v. Chr. zurückreicht – und Kapital aus der führenden Kryptowährung, die erst 2011 ins Leben gerufen wurde, abgezogen haben.

Der Bericht hebt jedoch auch hervor, dass die zunehmende Digitalisierung des weltweiten Finanzsystems und das signifikante Wachstum von Bitcoin in den letzten 14 Jahren darauf hindeuten, dass es „sich in einem beschleunigten Tempo entwickelt“.