纳指为何每日波动3个点？

股市涨跌就和闹着玩一样，因为又一次日内波动了3%，前三个交易日每天都是盘中拉高，尾盘暴跌，本来以为是一样的行情，但今天的套路和前几天不一样了，倒是完全出乎我的意料之外，三大股指竟然莫名其妙的来了一波单边3%的暴力拉升。

在前两天的文章里面，我当时说，「大盘每天高开后跳水，现在做空做多都很困难，我们不妨跟着这个节奏操作，每天收盘前买入多头仓位，开盘大盘拉升之后，直接获利走人，不去参与盘中的波动，这样尾盘跳水就不会对我们有什么影响」。

这个策略现在还是挺有用，大盘如果继续高开低走，开盘就跑了，也不会受盘中波动影响，大盘如果触底的话，其实也能吃到一波行情。昨天其实我就是这么操作的，前一天收盘买入了TQQQ，昨天开盘涨1.5%左右，我就直接获利走人了。

在股市里面能赚到钱的，那都需要克服自己的人性。很多人早上都在问我，现在有没有后悔，昨天尾盘的拉升行情没吃到，我倒觉得并不后悔。因为昨天实际的结果是赚了接近5%，而且还不用担心后半夜可能的跳水行情，虽然错过了后面1.3%的涨幅，但睡的还是挺安稳。

就昨天开盘那个急速拉升，谁也不敢保证是不是周三高开跳水的行情重演，落袋为安，一天吃到指数1.5%的涨幅，其实差不多也不够了。波动这么大，当然机会就很多，如果节奏把握好，那确实是可以赚大钱的。

因为在牛市里面，纳指一年涨幅实际上也就是30%左右，换算下来，每个月的涨幅其实也就是3%，现在指数每天都能波动3%，这意味着，你可能一天就能赚到过去一个月的盈利，这种行情，做对了感觉肯定会觉得很刺激。

纳指暴涨2.83%之后，市场风险消除了吗？我觉得并没有，美股这么大体量的金融市场，其实稳健的投资者，追求的并不仅仅是上涨，还更加关注指数的稳定性，纳指现在波动3个点，超级巨头每天都是5个点左右的波动，这么大的波动，很多散户和杠杆都被彻底玩死了。

如果我们再往前翻下：7月30日，纳指高开低走单边跳水1.8%，7月31日，纳指高开高走爆拉2.64%，很多人觉得底部来了，结果8月1日，又来了一波高开低走，单边跳水3.3%，紧接着的8月2日，纳指又跌2.43%，8月3日，纳指又跳空暴跌6%，最终收跌3.3%。谁敢保证，昨天会不会是另一个7月31日。

从技术形态上看，纳指昨天的最高点是16694，周三的最高点是16709。没突破，空头就会继续抱有一丝希望，觉得只是一个死猫跳；突破了，那就是阳包阴，完全消化掉前一天的跳水，属于强势反转行情。但最后的结果，就刚好差那么一点点没突破前一天的阻力位。如此巧妙的波动，这都是机构提前算好的，让多头空头都没办法判断下一步的操作。

这个位置其实要小心的是，股指有没有可能走的是一个「下降熊旗」，下降趋势中，经常会连续爆拉几天，但最终因为没能突破阻力位，在后面创造更大的跌幅，纳指关键的阻力位是17000，没突破这个位置之前，一切反弹目前只能看成是死猫跳，而且美股底部一般是双底，V形反转发生的几率相对还是比较低的，下周还有CPI数据要公布，波动仍然不会低。

复盘昨天大盘暴涨的原因，主要是因为初请失业金人数下降了1.7万人，这个数据以前压根都没人关注，昨天不知道怎么就被当成了超级利好来炒作。稍微提一句，算上本周的数据，近4周的移动平均初请人数达到24.07万人，为近一年来的最高水平。续请失业金升至187.5万人，这也是2021年11月27日以来的新高。

机构说，美国最新的劳动力市场数据帮助缓解了人们对全球最大经济体经济放缓的担忧。文艺复兴宏观研究的NeilDuttaat对此表示，「现在的问题是美联储是否应该尽快放宽政策，以及是否可能会有大规模的前期行动」，「我们今天（周四）上涨是因为失业救济数据！这很不寻常。如果下周的数据出现一些负面意外，你猜会发生什么？这只会加剧人们对美联储有点跟不上曲线的看法」。

美联储施密德表示，如果通胀持续处于低位，降息是合适之举；尽管7月就业报告疲软，经济增长和需求仍强劲；美联储当前政策立场“没有那么强的限制性”；考虑到近期鼓舞人心的通胀数据，更加确信通胀处于实现目标的道路上；美联储的政策路径将由数据和经济强劲程度决定。

摩根大通分析师Lakos-Bujas最新表示，最近美国股市的大跌冲走了一些市场中的泡沫，但如果美国经济增长继续减速，美联储还没有表现出放松货币政策的紧迫性，那么美股的相关持仓和估值仍面临风险。Lakos-Bujas对客户们表示，股市不再是单边上行行情，而是越来越多的双边行情。

美东时间周四，美国财政部拍卖250亿美元30年期国债。结果延续昨日10年期美债拍卖不佳的态势。本次30年期美债拍卖的得标利率为4.314%，这是今年1月以来的最低收益率，当时为4.229%，上次7月11日的得标利率为4.405%。本次拍卖的预发行利率为4.283%，有3.1个基点的尾部利差，这是去年11月以来最大的尾部利差。

周三因为国债拍卖数据不好，股市迎来了单边3%的跳水，昨天这个数据其实继续不太好，但市场却完全忽略了这个利空。所以现在股市里面波动很大，不确定性因素相当多。接下来，经济增长的下行风险、美联储行动时机、拥挤的持仓头寸、高估值、总统选举、地缘政治不确定性等因素，可能都会影响市场。

昨天还有个要注意的数据，那就是Vix，昨天暴跌14.58%，这倒是正常走势，大盘暴涨，Vix一般都是跌的，但问题是Vix并没有跌破前一天的低点，这就意味着随时还有可能跳起来。之前因为0DTE期权的盛行，Vix直接被彻底玩坏了，但现在的vix重新恢复正常波动，已经具备相当的参考价值。

0DTE期权没推出之前，标普每周的末日期权是周一、周三和周五才有，但0DTE期权问世之后，每天都有末日期权。我们现在复盘2022年10月底的反弹触底，0DTE期权被推出来就是直接导火索，自那以后，标普很少出现单日2%以上的暴跌。

这应该很好理解吧，你今天买了明天到期的末日put，第二天大盘暴跌2%，你的末日put可能盈利了好几倍，而且因为当天就到期，所以肯定会迅速平仓，这就会形成反弹的动能。但如果你买的是下周的put，可能看到大盘暴跌2%的时候，就不会那么着急的平仓了。

0DTE期权过去两年相当盛行，成交量一度在标普500指数期权总量中的份额高达56%，市场上超过一半的期权都是0DTE期权，但根据Option Metrics的数据显示，0DTE期权在标普500指数期权总量中的份额已经降至26%，创下有史以来最低水平。

0DTE期权既是交易员对短期市场走势进行投机的工具，又被机构和散户投资者用来防范市场波动，但现在因为指数每天3个点波动，波动率飙升导致期权交易商将零日期权合约被定价在极高水平，机构和散户都不买0DTE期权了，因为IV太高赚不到钱。

如果0DTE期权的市场份额进一步下滑，其实对投资不是什么好事，因为原本这些当日到期的末日期权，那是可以对大盘暴跌起到一定阻力的，因为标普稍微跌个1.5%以上，vix低的时候，随随便便都有几倍收益，很多人马上就跑了，基本空头很难形成合力。

现在一起买远期的put，那这种由于末日put平仓形成的反弹动能就会彻底消失了。虽然这不一定会造成指数崩盘，但0DTE期权占比下降，会极大的增加市场的波动。大家要做好准备，接下来几个月，指数日内波动2%，可能会变成一种常态。

最后，劝大家一句，现在这个位置尽量少做空，耐心等待机会抄底才是王道。虽然我是预测，纳指可能会跌到15200，但那也只是一种前瞻预测，并不是实际的市场走势，千万不要迷信我的分析。

纳指从高位已经回调15%，我们现在要做的，那是等待市场企稳，然后入场抄底，觉得股指还没稳定，那就小仓位在场外看戏，在这个位置做空，那是强烈不推荐的。

即使你可能认为股市还没触底，那也要管好自己的手。