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投资慧眼Insights - 自巴菲特宣布退休以来，伯克希尔股价累计下跌12%。这份不及预期的财报估计会使股价再度承压。
当地时间8月2日，巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦（BRK）公布2025年二季度财报。
数据显示，公司Q2营收为925.2亿美元，同比下降1.2%。净利润为123.7亿美元，同比下降59%。双双不及预期。
【图源：伯克希尔2025年Q2财报】
其中，公司第二季度投资收益为63.6亿美元，但上半年净损失7100万美元。其对卡夫亨氏的投资确认了38亿美元的减值损失。
值得注意的是，伯克希尔已连续第11个季度净卖出股票。前不久，公司在VeriSign公司身上套现了约12亿美元。
截至二季度末，其前五大持仓分别为：美国运通、苹果、美国银行、可口可乐和雪佛龙。
【图源：伯克希尔2025年Q2财报】
巴菲特退休后，伯克希尔“一蹶不振”？
自今年5月巴菲特宣布退休以来，伯克希尔股价跌跌不休，股价累计下跌12%。
分析认为，股价疲软反映了"巴菲特溢价"消退，公司新投资活动稀少，且已超过一年未进行股票回购。此外，投资者还担心财产意外险周期已达峰值。
市场近期从伯克希尔等防御性股票转向科技股等其他投资标的，进一步加剧了抛压。
“今年伯克希尔迄今为止没有回购任何股票，很可能是因为巴菲特认为股价并未被低估。”CFRA分析师表示，“公司在退出卡夫亨氏董事会后对其进行了37.6亿美元的减值处理，同时保险承保利润下降了近12%，其3440亿美元的现金储备引发了收购猜测。我们认为，缺乏有机收入增长，加上利润率压缩和未进行股票回购，消除了短期内推动股价上涨的催化剂。“
【图源：TradingView；2025年BRK.A和BRK.B股价走势】
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