Salesforce四季度扭亏为盈，但财测失望至盘后跌7%，AI采用挽回一城？

「Saas之王」Salesforce赛富时（CRM.US）最新财报的营收和利润超预期，但2025财年业绩指引令人大失所望，盘后股价一度深跌，首次派息和增加回购规模会是急救药吗？

美东时间周三（2月28日），软件巨头Salesforce公布了2024财年第四季度财报。财报显示，截至2024年1月31日的第四财季，Salesforce营收92.9亿美元，年增11%，超预Factset统计的市场预期的92.2亿美元；调整后每股收益为2.29美元，优于预期的2.27美元。

对于2024年财年，Salesforce全年营收349亿美元，年增11%，其中订阅和支援收入为325.4亿美元，年增12%，而专业服务和其他收入为23.2亿美元，与去年持平。

该公司2024财年GAPP营运利润率为14.4%，非GAAP营运利润率为30.5%，重组对2024财年的营运利润率超生了-280个基点的负面影响。对此公司CFO Amy Weaver表示，「我们的财年结束时表现强劲，去年宣布的获利成长策略取得重大进展。我们经历了非凡的转型的一年，展望未来，我们仍致力于推动股东价值。 」

同时，截至季度末，Salesforce剩余履约义务总额（衡量未来收入的指标）为569亿美元，年增17%，自由现金流为32.6亿美元，较去年同期增长27%。

对于这份营收和利润均超预期增长的财报，Salesforce CEO Marc Benioff表示，「凭借我们值得信赖的统一的Einstein 1平台，我们处于非常有利的位置，可以在我们的成功基础上再接再厉，并利用未来几年预计技术支出的大幅增长，在人工智能改变每个公司和行业的同时，为我们的客户提供前所未有的智慧水平。」

但展望未来一个财年，Salesforce预计2025财年营收将为377亿~380亿美元，年增8~9%，低于386亿美元的市场共识。

【Salesforce新财年指引，来源：Salesforce】

尽管过去一年的业绩坚挺，但投资者对Salesforce未来显然有着更高的期待，因而对这一份新财年展望有所失望。周三美股盘后，Salesforce一度跌近7%，随后跌幅有所收复。

【Salesforce股价走势图，来源：TradingView】

赛富时COO Brian Millham在财报电话会议上表示，公司客户对人工智能的需求很大，尽管赛富时高管承认，在公司本财年的营收预测中，他们并不指望人工智能带来任何提振。

另一方面，该公司预计2025财年非GAAP利润为每股9.68~9.76美元，高于预期的9.50美元；预计全年非GAAP营业利润率为32.5%，略高于预期的32%。花旗分析师Tyler Radke在业绩公布前曾表示，「随着该公司在AI领域的投资被持续的成本约束所抵消，这一指标仍有可能提升。」

在财报公布前，花旗维持了对赛富时的「中性」评级，并将目标价从265美元上调至325美元，称该公司的合作伙伴对其前景持「适当乐观」的态度。

赛富时COO Millham也表示，「随着时间的推移，內部人工智能的采用应该有助于利润率的扩大。」

负责投资者关系的执行副总裁Mike Spencer表示，「Salesforce公布了订阅和支持营收的指引，预计2025财年净增长10%以上，以表明其大部分业务仍在以两位数的速度增长。这甚至是在AI出现之前。」Spencer称，「新功能带来的提升需要更长的时间才能出现在结果中。」

Salesforce表示，本财年末的员工人数较年初减少了约8.5%，但预计2025财年员工人数将适度增加，特别关注人工智能和云端相关的人才。

财报发布的同时，Salesforce宣布首次派发季度股息，将在4月11日向截至3月14日收盘时在册的股东派发每股40美分的股息。该公司还将其股票回购计划增加了100亿美元，达到总额300亿美元。

Raymond James分析师Brian Peterson认为，「我们认识到，成长的持续性仍然是投资者争论的一个关键问题，但我们不应忽视Salesforce在过去两年中采取的重大股东友善行动。」

财报公布前，美国银行将赛富时评为「2024年最佳投资对象」之一，强调其在累计规模达到2000亿美元的市场中占据份额的能力。

Posto Asset Management总裁Dan Vitor表示，「通过引入Einstein平台的人工智能工具，赛富时正迎来新一轮的增长机遇。」