美元：就业人数疲软下行空间有限 – 道明证券
来源 Fxstreet
道明证券（TD Securities）策略师预计，如果 7 月非农就业数据或失业率令人失望，美元（USD）仅会出现温和走弱。他们认为美元指数（DXY）将维持在接近 99 的 200 日均线上方，鉴于美国投资者在美国通胀数据更有说服力地放缓之前不愿建立美元空头头寸，若非农就业意外向好，则将支持美元进一步上涨。
非农就业数据公布前后的美元反应情景
"我们预计 7 月非农就业人数 [Nonfarm Payrolls] 在 6 月意外低于预期的 5.7 万人之后，小幅回升至 7 万人。私营部门就业增长可能为 5.5 万人，政府部门增加 1.5 万人，主要由地方招聘带动。"
"失业率 [UE] 在 6 月下降后，可能持平于 4.2%。劳动参与率的下行动能可能将继续，而住户调查中的就业人数可能反弹。总体而言，我们对失业率预测的鹰派风险略高，降至 4.1%的概率高于升至 4.3%的概率。"
"如果非农就业意外向好，美元应有更大空间继续高位盘整，尤其是兑英镑和澳元，因为这两者的美元多头仓位并不拥挤。"
"如果非农就业不及预期或失业率上升，我们预计美元下行空间有限。在这种情景下，我们的基准预期是美元指数仍将维持在 99 关口上方的 200 日均线上。"
"如果非农就业意外向好，美元应有更大空间继续高位盘整，尤其是兑英镑和澳元，因为这两者的美元多头仓位并不拥挤。2026 年以来，美国数据一直与全球平均水平持平或高于全球平均水平。另一份向好的非农就业意外数据，可能会增强市场参与者的看法，即美国货币政策已不再具有限制性，经济正站在新一轮增长周期的门槛上。"
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