AI热潮带飞美股，策略师喊出标普三年破10000点，这轮涨势还能火多久？

TradingKey - 美国股市周一再度收于历史新高，尽管市场对伊朗战事拖延至夏季可能引发严重经济后果的担忧与日俱增，但并未阻挡美股的上涨步伐。2026年以来，AI概念股始终是标普500指数涨势的核心支柱，超八成的上涨动能都来自这类股票。 

华尔街资深投资策略师Ed Yardeni成为当前最乐观的市场预测者之一，不仅将标普500指数年底目标价从7700点上调至8250点，还进一步给出长期展望，在三年后站上10000点大关。

一季度超预期的企业财报是推动Yardeni上调预测的关键，他同步上调了每股收益预期，将今年的EPS预测从310美元上调至330美元，2027年的预测从350美元上调至375美元。

Yardeni表示，近几个月市场对今明两年的共识盈利预期上升速度前所未见，直接推动了由盈利主导的股市融涨，他认为美国经济和企业盈利的强劲韧性将支撑本轮牛市延续，“咆哮的二十年代”有望以高点收官，10000点的长期目标甚至可能提前实现。

多家机构一致看涨

除了Yardeni，华尔街多家机构也纷纷上调了标普500指数的年末目标价。

汇丰控股策略师Nicole Inui和Alastair Pinder将目标价从7500点上调至7650点，CFRA Research的Sam Stovall则把目标价从7400点调高到7575点，他们的理由都指向超预期的企业盈利以及科技板块的回暖。

在周一发给客户的报告里，汇丰策略师提到，他们和Yardeni看法相似，认为标普500指数有冲上8000点的可能，科技板块情绪修复、AI技术的持续渗透，再加上地缘政治、贸易摩擦和利率波动等担忧的缓解，是推动指数向上的主要动力。

华尔街投行杰富瑞（JEF）的策略师则认为这轮上涨根基扎实，其量化策略团队分析发现，人工智能投资组合的收益来自盈利增长而非市盈率扩张，这让上涨趋势具备可持续性，若剔除人工智能板块的贡献，标普500指数今年的涨幅仅有2%。

数据显示，人工智能板块2026年的盈利预期自2025年年中以来已提升超30%，分析师普遍预计2026到2027年期间，该板块每股收益的复合年增长率将达到38.5%，而非人工智能板块的这一数据仅为11.9%。

VIX同步攀升

不过，芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）周一也大幅攀升6.9%，收于18.37点，这是该指数自2月15日暴涨11.5%以来的最大单日涨幅。

从历史数据来看，自上世纪90年代起，标普500指数收盘创出历史新高的同时VIX指数也出现上涨的情况已发生250次，但指数创新高且当日VIX指数涨幅达到或超过5%的情况仅出现过34次。

道琼斯市场数据显示，当出现这种情况时，标普500指数在接下来一个月的回报率中位数为-0.8%，三个月回报率中位数为1.6%，六个月回报率中位数则升至3.2%。

GammaRoad Capital Partners首席投资官Jordan Rizzuto认为，仅凭单日波动不能直接推断市场走向，更值得关注的是VIX指数是否在股市持续创新高的同时呈现长期上升趋势，这种曾在互联网泡沫破裂和全球金融危机前出现的“股市高位与隐含波动率持续上升并存”现象，是周期末端反弹的典型特征，但目前市场尚未出现隐含波动率持续上升的迹象。

与此同时，连续攀升后美股市场的技术面已释放出明确的过热信号。CFRA Research的分析师Stovall表示，标普500指数的14日相对强弱指数（RSI）目前升至75，突破了通常视为超买临界点的70，意味着指数可能需要进入一段休整期。