美股迎来关键突破，三因素或支撑“科技牛”行情！

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美债担忧大幅缓解，人工智能助力美股牛市行情延续

随着中东局势缓解，市场重新risk on，其中以科技股为代表的纳斯达克指数100表现最为突出，纳斯达克指数100指数续创历史新高至22257点，并录得连续三日上涨，表明科技牛市仍在持续当中。

值得留意的是，本周纳指100迎来关键的时间窗口，而其续创历史新高的走势无疑表明投资者用实际资金作出其方向选择。实际上，尽管美国政府关税政策为科技巨头带来供应链的挑战，但科技巨头们的一季报依然体现出对AI投资的热情，盈利端的优秀表现再次有力回应了市场对于AI需求放缓的质疑。

另外，笔者认为美债市场担忧的大幅缓解是美股重新进入升势的重要因素。纳斯达克指数100指数自五月中旬以来进入高位整理，但随着6月17日美国参议院通过了《稳定币法案》以及美联储即将于本周公布下调所谓的增强型补充杠杆率（eSLR）计划，这令市场去美元化进程大幅缓解，进而为美股重新走强提供基础。

美联储降息预期升温，双重目标或迎来“再平衡”

周二（6月24日）美国美联储主席鲍威尔出席国会众议院听证会，发表半年度货币政策报告。被问及近日部分局内官员支持最快7月降息时，鲍威尔没有坚决拒绝，仅称有很多可能性，如果通胀没有预期般强；加上就业市场进一步转弱，降息或来得较早。他称特朗普加征关税的影响将于6月、7月通胀等经济数据浮现，需要时间衡量零售商会否转嫁及转嫁多少成本给消费者，对通胀采取小心及审慎观望态度。

市场的逻辑为美国对等关税暂缓其将于7月9日结束，同时关税对经济的冲击逐步显现，但通胀却迟迟未见大幅回升，经济衰退的风险或占据主导。若未来通胀维持相对低位，同时消费支出疲软蔓延至劳动力市场，这将成为美联储重启降息的重要因素。

考虑到股市反映约半年后的经济情况，市场在美联储降息预期攀升基础上继续看好科技股行情。摩根士丹利预计，美联储将在2026年进行七次降息，从2026年3月开始，最终利率将降至2.5%至2.75%。

值得留意的是，科技牛市或已进入加速阶段，因就目前情况而言，美国经济前景与美联储降息迎来对冲，同时美债市场保持稳定，同时油价回落，通胀预计将不会出现即将攀升，这意味科技企业的盈利预期将被视为当前最重要的因素，而大家都明白，科技企业的盈利预期是极具想象空间的。

综上所述，科技牛市短期或难以结束，而由于本周为关键时间窗口，若本周美股大涨，将被市场视为中期方向选择的确认，有望推动后续进一步走高。

纳斯达克100指数：V型反转，后市仍存上行空间

纳斯达克100指数日线图：

图片来源于：tradingview

日线图显示，纳斯达克100指数呈现V型反转局面，暗示多头看涨意愿强加。与此同时，由于关键时间窗口已至，短期的持续拉升或表明中期方向选择，若纳斯达克100指数企稳22000点，后市或进一步上行挑战23000点甚至23600点水平。但若短期内失守22000点，则需警惕进一步回调的可能。