纳斯达克100：中东局势如何影响美股？高盛警示债务可持续性风险！

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中东局势升级拖累美股转跌，高盛列出美股这轮升势三大要点

上周五（6月13日）以色列对伊朗发动了名为“狮子的力量”（Strength of a Lion）军事行动。其后双方冲突进一步升级，引发市场对中东局势升级可能冲击全球能源供应链、进而推高通胀并拖累包括美国在内的全球经济增长的担忧。VIX恐慌指数盘中一度飙升逾20%，美国三大股指低开低走，道指跌1.79%，报42197点；标指挫1.13%；纳指泻1.3%。

值得留意的是，以纳斯达克100指数为例，自4月7日低位16335点以来累计反弹近35%至22074点，距离2月份历史高位22248点近一步之遥。这令投资者担忧在大幅获利后一旦出现“变量”，会否引发多头获利了结行情。

对于美股，尤其是科技股的强势表现，高盛列出三点原因，其中最为市场接受的莫过于AI生产力革命的预期，科技企业大规模资本支出令市场看好企业后续盈利预期。其次是对于美国政府将通过放松监管和刺激措施，力图将名义GDP推至尽可能高的水平。再者是巨额赤字为企业提供了充足的流动性，推高了资产价格。

高盛总结，无论哪种逻辑占主导，市场当前的资产配置趋势清晰可见：做空后端债券、做空美元、做多价值储存资产、做多股票。

以色列、伊朗局势最新进展，中东局势进一步升级

1，以色列首次直接打击伊朗能源基础设施，冲突扩大至油气设施

2，英国正向中东增派额外的战斗机和其他军用飞机，称此举是对地区安全局势的“应急支持”

3，以军向伊朗核反应堆和武器工厂周围人员发布撤离警告

4，原定周日（15 日）举行的美伊第六轮伊朗核问题谈判已确定取消

5，特朗普称“美国与伊朗今晚遭袭事件无关”，并警告若伊朗以任何形式对美方发动攻击，国武装力量将“以空前规模全力回击”。

毫无疑问，从上述消息来看以色列、伊朗的冲突存在进一步升级可能，问题在于中东局势升级将会如何影响美股走势？

中东冲突升级或放大债务可持续的风险

笔者提醒，上周五（6月13日）公布的美国密歇根大学6月消费者信心指数初值为60.5，为六个月来首次回升。一年期通胀预期从5月的6.6%降至5.1%，五年期由4.2%降至4.1%，为三个月最低。调查指出，消费者对关税影响的担忧有所缓解，但对经济前景仍持谨慎态度。

实际上，无论是近期公布的美国5月CPI、PPI抑或是美英、美中贸易进展均在指向一点，即贸易冲突缓和，美联储即将重启降息——滞涨风险缓解。然而问题是，关税、财政赤字与通胀三者间存在冲突。目前滞涨风险缓解即意味财政赤字问题凸显。而中东冲突大幅推动油价，据市场预测，原油价格每桶上涨10美元，美国消费者价格指数（CPI）同比涨幅将升高0.5%。

可以预见的是，一旦通胀走高，财政赤字问题将更加突出，美国财政赤字较大可能转化为美债供给压力，从而推高美债收益率中枢。同时通胀会稀释债务，这意味美联储将更长时间维持利率于高位，进而对美元资产、包括美股构成打压。

高盛对冲基金主管Tony Pasquariello表示，债务可持续性正成为更加重大的结构性风险。从日本到英国，全球债券市场的抛售压力正在加剧。作为全球久期锚点的日本债券市场，近年来遭遇大规模卖盘，美国利率曲线的扭曲陡化更是让每次国债拍卖都如履薄冰。尽管中东地缘政治动荡暂时推高了避险需求，但债务可持续性的结构性风险正在悄然放大。

综上所述，笔者认为中东冲突升级正正是放大了当前美股面临的关于债务可持续的风险。与此同时，有关特朗普可能很快调高汽车关税以及威胁未来一周或两周设定单边关税税率同样为美股带来逆风因素。投资者可重点关注本周公布的美联储利率决议，料将为下半年货币政策提供线索。

纳斯达克100指数：存回调修整需求，关注6月23日附近时间节点

纳斯达克100指数日线图：

图片来源于：tradingview

日线图显示，纳斯达克100指数受制于22000点回来，暗示上方存在较强阻力，加之前期涨幅巨大存在回调修整需求。若后续无法一举突破前期高位22248点，需警惕纳斯达克100指数回落考验20900点甚至20200点的可能，关注6月23日附近时间节点。