美国对药品加征关税，一场注定自伤的博弈？

在美国总统特朗普“对等关税”节节败退之下，其还威胁将对药品征收关税。然而，4月14日，港股生物医药板块表现十分亮眼。截至发稿前，生物医药板块整体上涨5.65%，其中，再鼎医药（09688.HK）涨超10%，百济神州（06160.HK）、君实生物（01877.HK）、康方生物（09926.HK）等均录得不同程度上涨。

诚然，近年来，“出海”已成为中国药企发展的重要战略。而按区域划分，美国市场是中国最主要的出口目的地。

据中国医药保健品进出口商会统计，2024年国内医药产品对美出口总额达到190.47亿美元，同比增长12%，占了我国医药出口总额的17.6%。这一数字比第2-4名的印度、日本、德国三大市场的出口额总和（186.21亿美元）还多。

分品类看，西药及其原料是我国主要出口药品。据中国医药保健品进出口商会数据显示，2024年，我国医药产品出口1079.64亿美元，同比增长5.9%。其中，西药出口539.56亿美元，近乎一半。而西药原料在西药出口中最多，金额达429.92亿美元，占比近八成。

很明显，此次特朗普将药品纳入征税范围，其核心目的就是通过提高进口成本，倒逼医药制造业回流，甚至调整当前药品产业链结构。

然而，全球药品供应链的重构并非一蹴而就，特朗普的算盘正遭遇冷酷的现实狙击。

据悉，受制造成本、工业基础、环保政策等多种因素影响，美国超过九成的生物制药公司的原料药（API，药物活性成分）依赖进口。尽管在直接供应美国市场的API格局中，印度占据市场份额领先地位，但印度合成API所需的基本化工原料（KSM），有70%的核心原料源自中国供给。这充分凸显了中国在药品供应链的不可替代性。

有业内人士“一针见血”的指出，美国对印度、中国原料药的高度依赖，决定了即便美国关税推高成本，美国仍无法切断与中国供应商的联系，因为根本没有替代选项。

即使到美国建设药品工厂，事情也没有想象中那么容易。在美国，建设一座新工厂动辄就需要花费几十亿美元，成本非常高。

除此之外，由于医药供应链的复杂性，大规模制药供应链的转移需要数年时间。尤其是制药行业对原材料的高度依赖，在需要确保供应充足、质量稳定和成本可控的前提下，短期更换供应商或转移生产基地难度巨大。

欧洲制药联盟EFPIA所就曾警告称，关税可能加速产业外流而非回流，因为制药商需要5-10年、20亿美元才能在美国新建符合监管标准的生产线。

在此情况下，短期内想将药品制造业产能转移到美国几乎难以实现,而药品关税推升的企业成本最终还是会转嫁给消费者。

上海交通大学公共卫生学院教授马进日前接受采访时表示，这一政策必然导致美国进口药品成本上升，直接转嫁给消费者，加重患者负担，尤其是依赖进口的专利药或原料药，甚至可能出现关键药物断供。

印度头部药企沃克哈特公司董事长亦认为，美国若对药品加征关税，将最终损害美国民众利益。主要原因在于药品转换并非易事，因为美国食品和药物管理局的审批流程需要耗费数年时间。他认为，无论加征多少关税，绝大部分成本最终都将转嫁给美国医疗体系。其次，即便未来想在美国本土设厂生产药品，其成本将大幅攀升 ，现有的价格优势也将荡然无存。