【港股分析】关税阴霾恒指软 当心爆delta 及gamma

文：梧桐研究院分析员岑智勇

受特朗普公布新关税措施细节影响，上周四恒指低开，开市水平22638.21点己为全日低位，之后指数急反弹，至10:31 升至 22988.3点的全日高位再回软，之后大部分时间在22800水平争持，只有午后开市后一度回落至22700水平后再反弹。全日高低位在开市后约1小时出现，波幅 360.09点。恒指收报 22849.81点，跌 352.72点或1.52%，成交金额 2894.92亿元。国指及恒科指分别跌 1.31%及2.09%；三项指数都下跌，以恒科指走势较差。

恒科指共24只成份股下跌，其中比亚迪电子(0285)及海尔智家(6690)分别跌8.733%及8.032%，为表现较差的恒科指成份股。另边厢的小米(1810)及同程旅行(0780)分别升3.03%及2.463%，皆为表现较佳的恒科指成份股。虽然国指表现相对较佳，但阿里巴巴 (9988)及京东集团(9618)分别跌 5%及5.188%，都拖累国指表现。申洲国际(2313)跌14.147%，是最大跌幅国指及恒指成份股。

恒指曾跌至3月5日以来低位，最终以阳烛收市，收市水平重上 50 SMA (约22652) 及保力加通道底部 (约 22728)。 MACD熊差扩阔；全日上升股份 542只，下跌 1184只，整体市况偏弱。

上周五港股假期休市，但美股三大指数下跌5%-6%。夜期及ADR下跌，叠加今早美期下跌，料恒指会出现补跌，会出现较大跌幅，支持参考 100 SMA (约21190)，并约15时后会否出现技术反弹。

另方面，由于市况急变/跌，衍生工具投资者宜留意 delta 及gamma 变化所带来的危机，从而进一步影响现货市场之表现。

信号股

以下股份在金融资讯系统中出现信号，仅供参考。

中国食品(0506)

大唐新能源(1798)

笔者为香港证监会持牌人士，没持有上述股份，并为个人意见，不构成投资建议。