【百强透视】解禁来袭！AI PCB龙头胜宏科技（02476.HK）迎筹码大考

9月30日，在港股大盘整体偏弱的市况下，PCB板块震荡下行。胜宏科技（02476.HK）早盘冲高后回落，截至发稿，报198.4港元/股，跌幅为0.8%。

尽管股价表现疲软，但板块基本面仍有利好支撑。有分析指出，上涨驱动来自上游原材料、覆铜板涨价，PCB企业启动重新报价，产业链价格传导打通，机构看好2026年Q3成为板块盈利改善拐点，同时AI服务器高阶PCB高景气带动算力硬件资金回流。

胜宏科技作为2026年4月登陆港交所的次新股，是PCB板块的核心标的。回顾其上市以来走势，胜宏科技H股发行价209.88港元，上市初期受AI算力硬件资金追捧，股价于5月最高冲高至475港元；冲高之后便进入震荡下行通道，期间虽有阶段性反弹，但整体重心不断下移，并于7月底最低下探165.6港元，近期表现依旧波动。

随着时间推移，胜宏科技即将迎来上市满半年的解禁窗口，为后续股价走势增添更多的不确定性。

据此前公告，胜宏科技最大股东集团，以及基石投资者所持限售股份锁定期至2026年10月20日，2026年10月21日起正式解禁流通。市场担忧短期会给股价带来筹码抛压。

基本面层面，胜宏科技是全球AI服务器高端PCB核心供应商，深度绑定海外头部算力客户，高多层、高阶HDI产品用于AI服务器主板与互联背板，产品认证壁垒较高，供应链粘性强。

从财务层面看，胜宏科技交出亮眼的高增长成绩单。2026上半年，公司实现营业收入116.29亿元（单位：人民币，下同），同比增长28.77%；归母净利润28.57亿元，同比大增33.30%。AI相关业务成为核心增长动力。公司高端产品排单延续至2027年，持续加码高阶算力PCB产能，承接AI硬件产业红利。

尽管业绩亮眼，但市场分歧客观存在。此前PCB板块反弹行情中，股价阶段性冲高后存在获利回吐压力。PCB行业具备强周期属性，原材料价格波动、海外云厂商资本开支收缩，会直接影响业绩弹性。

另值得一提的是，第十三届港股100强评选筹备工作正稳步推进。胜宏科技作为AI算力硬件赛道代表企业，业绩增长亮眼、技术壁垒突出；但作为次新股，上市后股价波动幅度较大，叠加即将迎来大规模解禁，上述短板或将对其榜单综合评分形成制约。这家AI PCB龙头能否在本届评选中获得认可，值得市场持续关注。