各项指标碾压！迅策科技中期业绩高增389%，诠释“真AI”价值

港股AI应用赛道苦盈利久矣，迅策（03317.HK）却以一份超预期成绩单宣告：AI不仅能赚钱，更能赚得又稳又狠——上半年营收同比增近4倍、中期首度盈利、毛利率稳居高位。在自研Token体系与战略驱动下，公司不仅打开了高增长空间，更以实锤证明，AI商业化的黄金航道已然跑通。

盈利拐点已至，各项核心指标全面领跑同业

8月21日，迅策科技披露2026年中期业绩，上半年实现营收9.67亿元，同比大幅增长389%，创同期历史新高；归母净利润达7251万元，去年同期亏损约8940万元，实现扭亏为盈；经调整净利润6700万元，去年同期经调整净亏损约1.05亿元，大幅扭亏。各项核心指标全面领跑同业，盈利拐点正式确立，标志着公司从投入期迈入盈利释放通道。

2026年上半年，随着AI应用重心从模型训练转向推理落地，企业级场景Token调用需求集中释放。在此背景下，公司盈利质量同步改善，综合毛利约5.8亿元，较去年同期大幅增加340.5%；综合毛利率达60.1%，维持高位，反映平台化交付模式在规模扩张中的稳定性。

业绩高增长主要得益于企业级AI实时数据基础设施部署加速、多元化行业渗透加速、Token业务模式落地、国际化业务拓展及生态构建四大动能共振。

盈利大幅扭亏背后是三大因素的共同作用：随着TokenOS与TokenCloud全链路产品的加速部署，高毛利的Token业务收入占比提升，整体盈利水平随之增强；平台化、模块化的产品架构规模效应释放，公司已开发超400个标准化功能模块，解决方案复制效率提升，研发、销售及行政管理费用结构进一步优化；资金管理效率提升贡献增量收益，增厚期内利润。

同时，公司经营效率持续攀升。上半年，公司ARPU值从164万元跃升至556万元，同比大幅增长240%；人均创收增长379%，人效水平在AI科技企业中处于领先地位；三费结构持续优化，费用率显著改善；客户留存率长期维持在90%以上，充分体现产品深度嵌入客户业务流程所带来的强锁定效应与高粘性特征。

全栈架构产品打造一站式AI基础设施，Token收入占比超10%

作为中国领先的 AI 实时数据基础设施及分析服务商，迅策科技构建了覆盖九大全链路数据处理环节及五大数据Token化流程的闭环能力，拥有超过400个标准化可复用功能模块，形成了毫秒级实时响应、100%精准数据处理及数据Token化三大核心技术优势。

业务的持续增长离不开产品端的强劲支撑。公司的产品深度部署于客户的自我管理云或本地系统中，并已构建了覆盖客户数据生命周期的完整产品矩阵，打造了面向企业落地的AI应用全栈技术架构。

AI时代，企业正加速从数据处理向实时AI驱动决策转型，企业自有数据质量是决定企业级AI场景落地效果的核心要素。据悉，目前企业AI落地的需求仍处于⾮常早期的起步阶段，强需求客户主要有两个方面，一是传统企业AI战略转型方针明确，⼆是业务⻆度对于AI带来的产出预期相对清晰。

迅策积极布局AI to B业务。在数据基建侧，公司构建了以AIDP平台为核心的数据开发体系，以“数据中枢”的角色将AI深度嵌入企业客户核心业务流程，为其提供智能化的数据洞察与预测，支撑高质量业务决策。

在资源调度侧，迅策发布全球首款TokenOS操作系统，专注数据能力，精炼企业私有数据为高密度场景Token，打通从数据接入到模型调用的全链路通道；并在此基础上推出TokenCloud平台，专注模型能力及“数据+模型”能力，构建“算力—数据—Token—模型—应用”全链路一体化产品与服务，为客户提供一站式AI基础设施。二者协同，使企业在算力、数据与模型之间降低部署成本、提升匹配效率。

此外，依托过去十年在实时数据基础设施领域积累的深厚功底,迅策科技以数据和Token为核心枢纽,打通上下游,形成了难以复制的差异化优势。而让这套能力真正落到客户端的,是公司长期践行的FDE模式——工程师直接驻扎客户现场,与客户团队并肩协作,在现场探索与快速迭代中把大模型等AI技术嵌入业务肌理,再与客户共同演进产品与场景,从而推动产品矩阵在客户侧快速生根。

目前，迅策的Token业务模式已在生物医疗、能源调度、工业质检等多个高价值场景落地，上半年Token业务收入占比突破10%，Token业务年度经常性收入增长强劲，6月ARR按季度环比增长410%，已成为收入增长新引擎。

区别于⾯向⽇常通⽤场景的通⽤Token，场景Token主要⾯向特定专业场景，需要⽤到不同⾏业、或者企业的特有数据进⾏模型训练和推理使⽤。迅策做的正是面向专业场景的场景Token。

在业内看来，通⽤Token 与场景Token的根本差异在于⾯向的场景是否有专业化要求。⽐如能源专⽤模型关⼼是否能在精准分析区域能源消耗预测，实现节能或者完成交易套利；⾼端制造产线AI协作模型，客⼾关⼼AI调⽤消耗Token 能否确实有效提⾼良品率，放⼤产能，抓住市场关键节点机会。

四阶跃迁战略路径清晰，指数级增长空间打开

面向未来，迅策已明确AI数据基础设施四阶跃迁的战略演进路径。上半年，Token化跃迁已取得阶段性成果。在此基础上，公司计划于下半年推出全球Token交换平台，打通跨企业、跨行业、跨场景的Token流通壁垒，届时商业模式有望从“Token调用收费”升级为“平台化生态收费”，增长空间由单一客户Token调用量扩展至整个生态网络的流通规模。放眼更长周期，公司将行业数据进一步下沉，训练为企业可私有化部署、可持续进化的小模型，提供按需订阅、买断部署、持续微调及按效果付费等多元形态。

迅策表示，将围绕深化商业模式演进、加速跨行业复制、开拓前沿应用、构建战略合作生态、稳步开拓海外业务五大方向落实战略举措。公司海外收入同比大幅提升264%，打开了海外市场的增量空间。

在业绩爆发式增长的同时，迅策科技于今年7月初顺利完成约23.5亿港元的配售及可转债融资，现金储备得到实质性补充。这不仅是资本市场对其商业模式的强有力背书，更为公司未来的算力部署、行业纵深拓展及全球化布局注入了充沛动能。短期看，这笔资金将有效平滑投入期的现金流波动；中长期看，它加速了Token交换平台生态与企业小模型产品的落地节奏，使收入结构的优化与利润弹性的释放更具确定性的支撑。

作为港股稀缺的盈利型AI To B标杆，迅策科技正以“业绩兑现+资本助力”的双轮引擎，驶入价值成长的快车道。