三星电子跌超10%！特斯拉AI5芯片流片难挡板块踩踏

TradingKey - 7月13日亚盘时段，韩国股市遭遇“黑色星期一”。尽管三星电子被曝已完成特斯拉AI5芯片流片并准备生产，但公司股价收盘仍跌超10%，领跌KOSPI指数。韩国交易所盘中紧急启动“临时停牌”机制（SIDECAR），暂停程序化抛盘。

【来源：富途】

消息面上，据韩媒报道，三星晶圆代工首席工程师James Kim在领英上发文确认，特斯拉AI5芯片已完成设计定案（tape-out），将采用三星2纳米制程生产，在美国德州泰勒工厂量产，很快将集成到特斯拉最新产品中。业内分析，这印证了三星2纳米良率已突破60%的市场预期。不过三星方面回应称，涉及客户事项不予置评。根据特斯拉路线图，AI5大批量制造预计于2027年启动，初期将用于Optimus人形机器人和AI超级计算机。

然而，三星电子的代工利好并未能稳住市场情绪。今日引发恐慌的是来自于同业SK海力士的业绩预警，直接带崩了整个韩国半导体板块。当天，韩国投资证券（KIS）发布报告称，预计SK海力士二季度营业利润为60.4万亿韩元，同比虽暴增556%，但较市场一致预期的65万亿韩元低了约8%。

KIS在报告中解释，低于预期的核心原因在于SK海力士的HBM营收占比过高，产品平均售价（ASP）涨幅低于市场平均水平。不过报告维持乐观展望，预计HBM4三季度正式量产后ASP将回归市场均值，并重申“买入”评级和380万韩元目标价。受此影响，截止收盘，SK海力士股价跌超15%。

三星电子虽非直接被下调对象，却遭受了“连带伤害”。分析人士指出，三星在先进制程代工领域本就面临台积电的强势挤压，如今HBM高价逻辑受到质疑，存储芯片周期乐观预期出现松动，三星既缺乏短期业绩催化剂，又不得不承受行业估值中枢下移的压力。

韩国央行当日紧急发布报告，否认市场对“芯片周期已见顶”的担忧，但仅短暂安抚市场情绪，指数随后再度加速下滑。

政策层面同样未能提振信心。总统李在明13日当天主持召开国家财政战略会议，重点讨论“三大超级项目”（半导体、物理AI、AI数据中心）投资方向，执政党也承诺通过立法和预算予以支持。但在短期业绩预期下修和获利了结的双重冲击下，政策面的长期利好显然无法对冲眼前的恐慌。

截至收盘，韩国KOSPI指数跌近9%，失守6900点关口。三星电子跌10.7%，SK海力士跌15.37%，两大芯片巨头双双创近期新低。