【财经纵览】：伊朗关闭霍尔木兹海峡！WTI原油终结四周连跌，黄金考验4100，美元/日元跌穿162.0

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上周末，美伊紧张局势呈现进一步升级态势。上周六（7月11日）美军中央司令部表示，依特朗普指示完成本周第3轮空袭（连续三晚的强烈空袭行动），第三轮共打击约140处伊朗军事目标。上周日（7月12日）伊朗伊斯兰革命卫队（IRGC）宣布即日起将关闭霍尔木兹海峡，直至另行通知为止。值得留意的是，伊朗目前将冲突范围向波斯湾多国扩大，部分投资者认为，伊朗态度强硬因其深知美国国内反战情绪及海峡对全球经济的冲击，借此向特朗普施压。

市场担忧的是，随着伊朗再度关闭海峡，国际油价下周可能迎来新一轮上行压力。此举或将加剧全球能源供给风险，重新点燃市场对通胀预期的担忧情绪。无独有偶，纽约联储银行总裁威廉斯近日指出，AI所驱动的需求是当前主要通胀忧虑，倘需求持续，美联储或被迫加息。美联储正式公布半年度货币政策报告，再度重申将全力以赴达成物价稳定目标。据CME美联储观察器显示：美联储7月加息25个基点的概率为33.7%。 

与此同时，下周为美股二季度财报季的开幕时刻，一旦通胀上升，科技企业盈利前景受损，估计压力显现，预计将对美股科技板块形成压制。摩根士丹利认为三大风险可能终结美股夏季涨势，其中包括美伊冲突重燃、美联储加息及AI资本支出前景走弱。投资者可重点关注下周二（7月14日）公布的美国6月通胀数据、美联储主席凯文·沃什将出席国会听证会。

美股三大股指上周五（7月10日）普遍上涨，道指升0.29%；标指涨0.42%；纳指升0.29%；中国金龙指数跌0.23%。欧洲股市涨跌不一，英及法股收市分别升0.24%及0.15%，德股跌0.2%。热门股方面，韩国存储巨头SK海力士周五赴美首日上市，盘中最高涨18.79%报177美元，最终收涨12.76%报168.01美元，Meta涨近6%，英伟达涨超4%，SpaceX跌超4%，美光科技跌超1%。

市场行情

美股：美股三大指数全线上涨。道指涨0.29%，标普500指数涨0.42%，纳指涨0.29%。

欧股：欧洲股市涨跌不一。德国DAX 30指数跌0.2%。法国CAC 40指数涨0.15%。英国富时100指数涨0.24%。

债市：美国十年期基准公债殖利率约4.56%，较上一交易日上涨1个基点。

商品：黄金跌0.07%，报4120.3美元。WTI原油跌0.43%，报161.7美元。

外汇：美元指数涨0.03%，报100.9。美元/日圆跌0.15%，欧元/美元跌0.13%。

加密货币：比特币24小时内涨0.32%，目前报63987美元。以太币24小时内涨1.04%，目前报1805美元。

港股：恒指夜市期指收报24238点，升80点，较昨日恒指收市24175点，高水63点。成交12771张。国指夜市期指收报8045点，较昨日国指收市高水6点。

宏观要闻

伊朗宣布关闭霍尔木兹海峡，任何船只不得通行

伊朗伊斯兰革命衞队海军周日凌晨宣布，霍尔木兹海峡即日起关闭，任何船只不得通行。声明说，伊方此前公告表示，外国势力干预霍尔木兹海峡事务、非法划定船只通行路线的行为都将招致伊方“坚决应对”。鉴于外国势力非法干预造成不安全局面，霍尔木兹海峡即日起关闭，直至另行通知以及美国停止干涉这一地区为止。

据英国海上贸易行动办公室通报，一艘集装箱船周六在阿曼附近海域遭遇袭击，船尾受损并起火。

美联储:美国劳动力市场大致稳定 重申维持价格稳定

美国美联储发表半年度货币政策报告指出，美国劳动力市场大致稳定，生产率强劲。由于移民放缓和人口结构转变，劳动力供给增长有所下降。

报告称，与人工智能(AI)相关的数据中心投资推动了强劲的工厂产出；美国的生产能力正以稳健的步伐提升。2026年上半年，受中东冲突和美国关税的逆风影响，外国经济活动增长疲软，但部分被AI投资所抵消。报告表示，原本已经处于高位的通胀在春季进一步抬头，高通胀在一定程度上反映了供给冲击。通胀依然处于高位，主要受关税、中东战争相关因素以及AI的推动，包括截尾均值在内的一些通胀指标有所下降。

尽管伊朗战争带来了较高的不确定性，经济活动仍以稳健的步伐扩张。美联储重申维持价格稳定的承诺，准备动用一切工具来实现双重使命，即实现充分就业及维持价格稳定。

大摩：三大因素可能终结美股夏季涨势

摩根士丹利全球固定收益研究主管安德鲁·希茨表示，该行正密切关注可能导致股市在夏季受挫的三大障碍；从历史上看，夏季通常是股市表现最强劲的季节。第一大风险是伊朗冲突重燃。美国战略石油储备降至历史最低水平，如果冲突再次升级，这可能会削弱其应对冲击的能力。第二大风险是美联储加息。美联储将在年底前维持利率不变的预期，是支撑当前股市牛市的关键支柱之一。

风险在于，这一假设可能是错误的，而且这种错误可能很快就会显现。当然有一种观点认为，如果美联储担心通胀，就不应拖延行动。第三是AI资本支出前景走弱。第二季度的财报可能显示出在支出方面更为谨慎的态度，这或许是因为部分大举投资AI的公司的股价近期表现不佳。鉴于当前的增长和盈利前景与AI高度相关，且投资者对AI概念股青睐有加，这种情况将带来风险。

高盛：套利交易处2000年以来最佳环境

高盛策略师Stuart Jenkins在报告中指出，作为日成交9.5万亿美元的外滙市场中最常用的策略之一，套利交易目前享有20多年来最佳环境。

Jenkins表示，在G10货币的范围内，套利交易现在几乎比2000年以来的任何其他时候都更有意义。高盛目前青睐在未来数月以日圆、瑞士法郎或欧罗作为融资货币开展此类交易，即借入孳息率较低的货币，投资于孳息率较高的货币。

多种因素提振这种交易的吸引力。高盛表示，全球主要发达经济体的利率已稳定在不同高位，为投资者创造了异常大的孳息率差异，同时滙率的波动率又降至历史低位。摩根大通一项指数显示，滙率波动率徘徊在2020年以来的最低水平附近。彭博数据显示，这种环境帮助G10外滙套利交易今年实现约8%的回报率，跑赢全球债券、黄金和比特币，但仍不及股票。

IEA下调2026年石油需求降幅至100万桶/日

国际能源署在7月月度石油市场报告中预测，2026年全球石油需求降幅为100万桶/日，较6月中旬预测的110万桶/日有所收窄，显示需求复苏正在缓慢推进。该机构指出，得益于6月停火期间霍尔木兹海峡通行量的部分恢复，全球供应出现一定回暖，但中东地区整体产量仍远低于战前水平，供需缺口依然存在。然而IEA强调，美国和伊朗之间新一轮敌对行动升级，令此前基于停火假设的需求与供应前景面临高度不确定性，若冲突持续，石油市场正常化进程可能被迫中断。该机构警告，波斯湾武装冲突的再度爆发凸显出未能达成持久和平协议的风险，而这正是石油市场实现供需再平衡的必要前提条件。

全球公司要闻

SK海力士：明年将迎史上最严重存储芯片短缺

韩国存储芯片巨头SK海力士(SK Hynix)行政总裁郭鲁正(Kwak Noh-Jung)表示，明年全球存储芯片产业将迎来史上最严重的供应短缺。郭鲁正称，尽管SK海力士正在积极扩充产能，但存储芯片需求仍将在未来十年内，持续超出公司的生产能力，从供应角度来看，明年将是行业历史上最糟糕的一年。

SK海力士和三星电子都参与韩国政府的一项计划，旨在五年内将韩国的存储芯片产能翻倍，计划包括分别投资400万亿韩元(约2660亿美元)，在韩国西南部建造芯片生产设施。

苹果起诉OpenAI窃取机密

苹果周五将OpenAI告上法庭，指控AI大模型巨头大肆窃取iPhone制造商的知识产权，用来开发自己的消费级AI硬件。苹果公司在诉讼中要求OpenAI停止此类行为并销毁所有机密资料，同时重新设计即将推出的产品，确保其中不包含任何苹果技术。

今日重要事件

欧佩克公布月度原油市场报告

美国 7月13日 3个月期国债竞拍