【IPO追踪】首钢朗泽开启招股，将成“港股碳捕集第一股”

2026年5月26日，首钢朗泽（02553.HK）正式启动港股全球发售。公司计划全球发售约4000万股，其中国际发售约3600万股，香港公开发售约400万股。

香港公开发售时间为5月26日至5月29日，最终发售价及配发结果预计于6月2日公布。每股发售价介于14.60港元至17.10港元，按此计算，公司市值约为58.4亿港元至68.4亿港元。股份预计于6月3日在港交所主板挂牌上市，股票代码为2553，每手200股，入场费约为3454.49港元。

以每股发售价15.85港元（发售价范围的中位数）计算，假设超额配股权未获行使，并扣除相关发行费用后，本次发行预计募资净额约为5.33亿港元。募资将主要用于：约24.5%用于河北首朗二期生产设施建设；约24.8%用于内蒙古包头SAF生产设施的开发与建设；约15.7%用于菌株、生产设备、工艺及智能生产管理系统的研发；约14.6%用于公司四个现有生产设施的技术升级。

本次发行未引入任何基石投资者，但设有绿鞋机制（超额配售权），预计超额配售600万股，对应募资额约为8840万港元（以发售价15.85港元/股计）。

上市后，首钢朗泽将成为“港股碳捕集第一股”，具备较强的市场稀缺性。

首钢朗泽成立于2011年，是由首钢集团控股、引入新西兰碳捕集领先企业LanzaTech（LNZA.US）技术参股的混合所有制企业。公司主要从事碳捕集、利用与封存（CCUS）业务，通过碳捕集与转化技术生产乙醇、微生物蛋白等低碳产品，并提供综合低碳解决方案。

在一代减碳技术成功实现工业化的基础上，公司进一步开发了以二氧化碳、一氧化碳和氢气为原料，转化生产乙醇和微生物蛋白的二代负碳技术。据弗若斯特沙利文统计，首钢朗泽是CCUS行业中，首家利用经验证的合成生物技术实现低碳产品商业化及规模化生产的企业。以2025年收入计，公司是全球合成生物技术CCUS领域规模最大的企业，市场份额高达58.4%。

公司生产的乙醇可应用于车用燃料，也可用于制造香水、运动服装、清洁剂、包装材料等产品。其微生物蛋白则为中国首款新型饲料蛋白原料，因营养及功能优势享有较高溢价。该蛋白粗蛋白含量通常超过80%，比鱼粉高出15%以上，约为豆粕的两倍。

尽管技术领先，首钢朗泽近年来的财务表现面临较大压力：收入逐年走低、亏损不断加剧，且收入结构较为单一。

2023—2025年，公司收入从5.93亿元(单位：人民币，下同)降至5.22亿元；同期公司净亏损持续走高，分别为1.10亿元、2.46亿元、3.25亿元。营收萎缩叠加销售、行政及各项费用攀升，是亏损扩大的主因。此外，2025年燃料乙醇市场价格偏弱，也进一步拖累了企业盈利水平。

招股书显示，首钢朗泽的收入主要来自于乙醇，2025年有来自81.3%的收入来自于乙醇，微生物蛋白的收入占比则为17.7%。在过去三年，公司的乙醇产品销量虽然持续上升，但平均售价不断下探。

首钢朗泽客户集中度较高，2025年，公司前五大客户贡献的收入占总收入的83.8%，其中最大客户的收入占比为22.9%。