日经指数创新高后转跌，软银逆市大涨逾8%

TradingKey - 5月26日亚盘时段，日经225指数在开盘刷新历史新高后转跌，因投资者在高位获利了结，但软银集团逆势大涨，成为支撑指数的最大贡献力量，大盘呈现明显的板块分化格局。

日经225指数上午开盘报65247.24点，涨幅0.14%；东证指数开盘报3921.90点，下跌0.52%。截至早间收盘，日经225指数报64897.64点，下跌约0.4%。

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权重股涨跌互现。软银集团涨8.59%，爱德万测试下跌5.48%，东京电子下跌2.34%。商社板块普遍承压，三菱商事下跌3.05%，三井物产下跌1.11%。

此前巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦（BRKb）已将五大商社持股比例均提升至10%以上，并计划追加投资东京海上控股，这一长期配置逻辑限制了商社板块的跌幅，但短期内获利了结主导了市场。

软银逆势创新高

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软银集团逆势大涨逾8%，成为日经指数当日最大正向贡献者。周一软银股价收涨4.63%，报7070日元。

市场对两大潜在IPO的乐观预期持续推高股价。据报道，软银投资组合中的OpenAI正准备进行IPO，估值可能超过1万亿美元；软银子公司SB Energy也宣布计划提交美股IPO申请。

软银目前是OpenAI最大的股东之一，已承诺额外投资200亿美元，使总投资规模接近650亿美元。按既定计划，到今年10月，软银将持有OpenAI约13%的股份。

美伊谈判消息刺激油价下跌

据媒体报道，美国与伊朗在恢复霍尔木兹海峡航运安全方面取得进展，但围绕制裁解除措辞仍存分歧。受此影响，布伦特原油前一交易日下跌逾5%，缓解了日本等能源进口国的通胀压力。

油价下跌对日本影响主要体现在三方面：一是贸易与物价，日本高度依赖中东原油，进口成本下降可直接缓解企业物价压力，改善贸易条件；二是财政负担，政府刚编制了超过3万亿日元的补充预算，油价下行将减少汽油补贴支出，有望缩小赤字国债的发行规模；三是货币政策，能源成本回落使通胀压力趋于可控，日央行无需激进加息，政策空间更为灵活。

日元与日债：利差仍是核心压制因素

外汇方面，美元兑日元报158.93，较前日微跌0.17%。日本央行4月会议以6比3的投票维持政策利率在0.75%，已有委员主张加息至1.0%。标普全球预计日央行将于7月加息至1.0%，2027年或进一步升至1.5%。日美利差仍维持在约500个基点。油价回落则降低了进口成本。

日债方面，日本10年期国债收益率在昨日大幅下跌后，今日上午上升1.5个基点至2.705%。昨日收益率下行主要因油价大跌缓解了通胀担忧，降低了日央行短期内加息的紧迫性。

不过，今日收益率反弹，交易员称部分投资者在昨日下跌后获利了结债券头寸，同时市场对美伊谈判细节仍存疑虑，引发少量长债抛售。三菱UFJ资产管理公司相关分析师表示，若长期收益率持续高于3%，将对实体经济构成负担。Pimco已建立30年期日本国债的多头头寸，押注收益率曲线趋平。

美国和伦敦市场周一因假日休市。日本央行行长植田和男将于周三在该行主办的会议上发表讲话，市场关注其对6月利率决议的暗示。