软银集团股价暴涨20%！背后推手竟是英伟达和OpenAI

TradingKey - 东京5月21日，软银股价盘中大幅拉升，截至收盘，涨幅达到近20%。值得注意的是，软银这波行情正是建立在英伟达（NVDA）最新财报继续验证AI需求强劲、以及OpenAI IPO进入更近窗口的双重刺激之上。

软银股价图表，来源：FUTUBULL

英伟达财报体现AI需求韧性，软银押注OpenAI支撑股价上涨

英伟达于5月20日公布的财报体现出AI资本开支并没有降温。公司公布截至4月26日的2027财年第一财季营收为816亿美元，同比增长85%；其中数据中心收入达到752亿美元，同比增长92%，并给出了910亿美元的二季度营收指引，继续高于市场预期。黄仁勋表示，AI基础设施建设正在加速扩张，并强调agentic AI正在开始创造真实价值。

财报公布后，英伟达股价盘后略微下跌1.26%，但这份财报足以体现出AI需求的韧性。

这对软银尤其重要，因为它已经重仓押注AI巨頭OpenAI。而OpenAI的估值与融资环境，很大程度上又取决于市场对整个AI产业链的信心。英伟达财报强，就意味着AI算力需求仍在扩张，这会支撑市场继续相信OpenAI这类模型公司和应用公司还有足够大的成长空间。

OpenAI加快IPO脚步，进一步助推软银股价上涨

软银最新财报显示，2025财年投资收益增长97%至7.29万亿日元，其中来自OpenAI的投资收益达到6.73万亿日元，占92.3%；软银计划将在2026年分三阶段注资，将累计投资额提升至约646亿美元，持股比例从11%进一步增加至约13%。

为此，软银已经出售部分T-Mobile（TMUS）和英伟达持股，发行债券并动用400亿美元桥贷款，其中200亿美元已在4月提取，主要用于OpenAI投资。 

与此同时，最新消息显示，OpenAI正准备在未来几周内提交保密IPO申请，最快可能在2026年9月上市，目标至少募资600亿美元，估值可能接近1万亿美元；公司最近还清除了一项重大的法律障碍，并且用户规模已经达到每周9亿活跃用户、5000万付费订阅者。这意味着OpenAI一旦进入公开市场，软银作为大股东之一，自然会最先受益。

股价虽涨，但风险同样存在

随着英伟达财报继续验证AI投入，OpenAI又临近IPO，软银的资产负债表和股权组合都会被市场重新估值，这也是股价能出现剧烈上冲的核心原因。

但这种上涨也带着明显的脆弱性。据路透指出，软银对OpenAI的重仓押注，已经引发市场对融资压力和估值波动的担忧；OpenAI正面临谷歌Gemini、Anthropic Claude等对手的竞争。

英伟达财报和OpenAI IPO确实足以把软银推向更高估值，但它也把软银更深地暴露在AI叙事的波动里。只要OpenAI估值继续上行、英伟达对AI需求的验证不变，软银就还有继续被重估的空间；但一旦IPO定价不及预期，或者英伟达下一次指引略显保守，这种高弹性也会反向放大回撤。