石油：能源秩序分裂风险导致新的定价集团形成 – 荷兰合作银行

荷兰合作银行（Rabobank）的RaboResearch团队，由Michael Every和Joe DeLaura领导，认为伊朗战争可能加速从统一的石油市场向巴尔干化定价集团的转变。他们强调了能源和外汇市场碎片化的历史先例，警告能源可能越来越多地通过地缘政治受限的供应链流动，并强调这是一种情景分析，而非正式预测。

从单一价格信条到能源集团

“无论美国在伊朗战争中胜负如何，能源供应链已经因此而发生变化，战争结束后可能会进一步显著转变——我们只是指出巴尔干化是未来的风险之一。”

“因此，我们可能正走向一个能源不再是屏幕上可替代的数字、流向全球中立市场中出价最高者的世界，而是作为战略资产，通过基于安全协议、支付货币和掉期额度的地缘政治受限供应链流动，就像20世纪大部分时间许多经济体的情况，以及部分经济体至今的状况。”

“我们认为美国可能考虑的一个地缘战略选项是停止精炼产品出口。此外，美国可能通过将关键能源生产商和炼油商纳入一个封闭循环——类似苏联的COMECON集团——来应对长期能源危机，在该集团内它们可以享受充足廉价的能源，而其他国家则可能面临更大规模的短缺和价格上涨风险。”

“NAPHTHA的能源优势显而易见，但出于国家安全原因，美国极不可能放弃日本、韩国和澳大利亚/新西兰。即使包括这些净能源赤字经济体的集团，其石油需求和液化天然气过剩大致平衡。”

“同样，如果中国想为自己寻找新的人民币能源‘组合’，则需要每天采购约1050万桶原油。这大约是沙特和俄罗斯总产量的总和。”

（本文借助人工智能工具创作，并由编辑审核。）