日元汇率7连跌破159！财政扩张担忧升温， 即将重回160关口？

投资慧眼Insights - 日本当局或再次干预汇市，小心美元/日元冲高回落风险。

5月19日，美元/日元（USD/JPY）连续第七天上涨，一度突破159。

消息面上，日本首相高市早苗表示，由于持续的中东冲突推动大宗商品价格上涨，她已呼吁财务省编制追加预算。市场担忧这可能会进一步恶化日本财务状况，30年期日债收益率升至4.2%创新高。 

此外，市场对美联储加息押注上升，目前已定价2027年3月前要加息1次，进一步支撑了美元。

【图源：TradingView；2026年美元/日元（USD/JPY）走势】

日本当局或再次干预？未来日元汇率走势如何？

随着日元持续贬值，市场对日本当局再次出手干预的预期升温。 此前4月底和5月初，日本出手干预汇市， 美元/日元从超160水平跳水逼近155。

日本财务大臣片山皋月在G7财长会议期间明确表示，日本已做好准备随时应对外汇市场的过度波动。同时强调在买入日元、卖出美元的干预行动中，将谨慎避免推高美国国债收益率。 

三菱日联银行分析师Lee Hardman指出，全球债市的抛售潮、美债收益率的走高，以及日本政府计划编制的补充预算和随之而来的新债发行，正共同加剧日本国债的疲软表现，并显著放大了日元的下行风险。

布朗兄弟哈里曼银行分析师Elias Haddad表示，由于日本计划增发更多国债以资助追加支出，日本已悄然逼近全球债市的“危险区”。不过，在随时可能触发的官方汇率干预威慑下，美元兑日元（USD/JPY）短期内仍将受限于160关口下方。

“单靠干预本身无法拯救日元。要让干预奏效，日本央行需要进一步加息。”德国商业银行表示。

隔夜掉期市场显示，目前市场预计日本央行6月加息的概率约为77%。