特斯拉财报前瞻：如果特斯拉EV不再高速增长，特斯拉储能业务能否提升盈利？

TradingKey - 此前，我们说到特斯拉的EV业务出现增速放缓现象，甚至部分地区出现销售量同比下调现象。尽管特斯拉储能业务呈现高速增长，但是短期内可能难以取代特斯拉EV的营收地位。从长期来看，我们认为特斯拉储能业务具备持续的竞争力。

特斯拉储能业务是什么？

特斯拉储能业务是指通过电池系统将电能储存起来，在需要时释放，从而实现电力的调度、备用或优化使用。这项业务主要面向三大场景：住宅储能、商业储能、电网储能。其代表产品为 Powerwall 以及 Megapack。

Powerwall 是一款安装在家庭车库或外墙的锂电池储能设备，通常与屋顶太阳能板配合使用。白天太阳能发电后，多余电量可存入 Powerwall；晚上或停电时，家庭仍可使用储存的电力，既提升能源自给率，又增强用电安全。

Megapack 是特斯拉为大型项目设计的巨型电池系统，它被广泛用于电网调峰、可再生能源配套（如风电场、光伏电站）、工厂备用电源等场景。例如，美国加州、澳大利亚、中国等地的多个大型储能电站都采用了 Megapack。

特斯拉储能业务能否提升盈利？

尽管特斯拉储能业务呈现高速增长，但是短期内可能难以取代特斯拉EV的营收地位。理由如下：

2024年储能业务的商业收入仅占到10.32%，尽管特斯拉财报上的储能业务发展速度持续加快，但其在2025年Q3季度占有的商业收入仅为12.16%，尽管储能业务增速表现良好，其带来的盈利无法短期内抵消EV的疲软态势。

马斯克曾回答分析师称，固定式电池业务——Megapack业务，将与汽车业务规模相当，甚至可能更大。因此投资者需要关注接下来的财报中储能业务的扩张，从而在相对疲软的财报上获取新的增长点。

我们认为从长期来看，得益于AI日益爆发式增长以及能源转型带来的爆发性需求，储能业务的增长空间仍旧非常大，这给储能业务带来了非常好的增长前景，而储能业务提升特斯拉盈利只需要等待时间上的验证。