【IPO前哨】业绩连增之下，远信储能上市前景如何？

作为热门赛道，包括宁德时代（03750.HK）、双登股份（06960.HK）、果下科技（02655.HK）在内的多家储能企业已经实现港股上市。

而港交所日前披露，深圳市远信储能技术股份有限公司（下称“远信储能”）也已经递表，拟在港股主板挂牌，招银国际为其独家保荐人。

此次冲刺港股市场，远信储能计划将募资所得用于提升技术能力、拓展海外业务、升级现有生产设施及生产线、补充营运资金等方面。

主营储能系统解决方案

根据资料，远信储能成立于2019年7月，是一家全球集成储能系统（ESS）解决方案提供商。公司的集成储能系统解决方案，涵盖高质量储能硬件产品与智能软件系统及平台的全面产品组合，覆盖大型及工商业储能应用场景。

具体而言，远信储能主要（i）在客户的储能项目中部署公司的集成储能系统解决方案，主要包括硬件产品（如GridUltra系列及VenturePro系列）与专有智能软件产品（如Energy EMS/EnergyHub及EnergyCloud）的协同组合，或公司的硬件产品及配套服务（包括（其中包括）项目辅助开发及储能系统解决方案设计）组合；（ii）向客户销售储能系统硬件（作为独立产品）；（iii）向客户提供运维及电力委托交易服务。

从地域来看，远信储能立足于国内市场，但也自2024年下半年开始开拓海外市场，并于2025年自海外市场产生部分收入。

截至2026年1月2日，远信储能服务约100名客户，提供储能系统解决方案及产品，总容量超过10GWh。截至同日，公司已与中国、美国、日本、匈牙利、波兰、西班牙、墨西哥、肯尼亚及布基纳法索的多名客户订立销售合同或采购订单。

而根据弗若斯特沙利文的资料，远信储能于2025年前九个月新增独立储能装机容量1.3GWh，在全球储能资产全生命周期解决方案提供商中排名第一。2024年，按储能系统出货量计，公司以3.7GWh的出货量在全球储能资产全生命周期解决方案提供商中排名第五。

值得一提的是，远信储能在发展历程中也完成了多轮资本运作。招股书披露，2026年初，公司宣布完成新一轮融资，获得同创伟业、正海资本、卓源蓝图等机构投资。

不过，上市前，王堉、张佳婧为一致行动人，为控股股东，其持股比例相对较高，股权较为集中。

收入、利润增长迅猛

业绩方面，2023年、2024年和2025年前九个月，远信储能的收入分别为4.35亿元（人民币，下同）、11.44亿元和8.81亿元，相应利润分别为4074.1万元、9626.5万元和7089.2万元，双双迎来持续增长。

公司的收入主要包括来自（i）提供集成储能系统解决方案；（ii）储能系统产品销售；（iii）提供运维及电力委托交易服务的已收及应收款项（扣除相关销售税项）。

数据显示，2023年时，储能系统产品销售贡献了86.5%的收入；2024年储能系统解决方案贡献了42.2%的收入，储能系统产品销售贡献了57.8%的收入；而到了2025年前三季度，储能系统解决方案贡献了92.7%的收入。

由此可见，虽然业绩一直在增长，但公司的业务结构其实产生了重大变化，到了2025年前三季度，单一业务贡献的收入比例已经超过90%，依赖性较为明显，并不利于公司业绩稳定性。

另外的一个问题在于，集成储能系统解决方案的平均售价亦在下降，2023年、2024年及2025年前三季度分别为1.26元/Wh、0.77元/Wh、0.44元/Wh。

而招股书披露，全球储能系统解决方案市场竞争激烈，全球有逾30家参与者。于2024年，全球储能系统出货量达到235.8GWh。前十五大公司占储能系统总出货量逾80%。远信储能排名第十五位，于2024年的出货量为3.7GWh。

在市场竞争激烈的大背景下，远信储能核心产品平均售价的持续下滑尤其值得投资者注意。

客户、供应商集中度也较高

招股书还披露，远信储能还有一些地方值得关注。

一方面，公司对少数大客户依赖度较高。数据显示，2023年、2024年及2025年前三季度，前五大客户贡献的收入占期内总收入的比重分别为53.6%、81.6%及80.8%；最大客户的收入贡献分别为11.8%、40.7%及30.7%。

另一方面，公司对少数供应商也存在较高依赖，2023年、2024年及2025年前三季度，公司向前五大供应商的采购额占同期总采购额的比例分别达61.9%、70.9%及63.7%；向最大供应商的采购额占比亦分别为42.8%、56.6%及44.3%。

一般来说，对少数大客户及供应商过于依赖，同样对业绩稳定性不利，远信储能也在招股书中指出了相关风险。

结语

目前全球电力系统正迎来一场市场驱动的大变革！电气化浪潮+能源需求暴增双轮驱动，可再生能源装机量和供应量一路狂飙，能源结构朝着低碳化飞速转型。

但问题来了——风能、太阳能这些新能源天生“靠天吃饭”，出力时断时续、波动不定，给电网稳定运行出了大难题。传统电力系统根本扛不住实时负载平衡的需求，而储能系统可以实现能量“时空转移”和功率精准调节，通过削峰填谷、平抑波动、参与调频等操作，大幅提升可再生能源的利用率。

从机构观点来看，许多机构认为储能领域前景比较光明。远信储能身为市场内的领先企业，其业绩表现向好，此番能否成功登陆港股市场值得跟踪。