政策红利继续释放！内房股集体冲高

1月15日，港股内房股板块表现活跃。截至发稿前，万科企业（02202.HK）涨6.55%，金辉控股（09993.HK）涨5.35%，融创中国（01918.HK）涨4.31%，龙湖集团（00960.HK）涨2.07%，越秀地产（00123.HK）涨1.94%，绿城中国（03900.HK）、新城发展（01030.HK）、龙光集团（03380.HK）均涨超1.3%。

消息面上，1月14日，为继续支持居民改善住房条件，财政部、税务总局、住房城乡建设部发布《关于延续实施支持居民换购住房有关个人所得税政策的公告》。

《公告》明确，自2026年1月1日至2027年12月31日，对出售自有住房并在现住房出售后1年内在市场重新购买住房的纳税人，对其出售现住房已缴纳的个人所得税予以退税优惠。其中，新购住房金额大于或等于现住房转让金额的，全部退还已缴纳的个人所得税；新购住房金额小于现住房转让金额的，按新购住房金额占现住房转让金额的比例退还出售现住房已缴纳的个人所得税。

有业界人士分析称，该政策的延续实施具备多重积极意义：一方面能直接降低改善型购房者的换房成本，缓解其现金流压力，提升购房意愿；另一方面，可有效激活“卖旧买新”的置换链条，促进一二手住房市场联动，优化房源供给结构；同时，政策的延续，也为市场提供了稳定预期，是推动房地产行业从增量开发向存量更新转型的精准调控手段。

除政策利好外，楼市销售数据边际改善也为板块上涨提供了一定的支撑。2025年底，房企集中冲业绩成效显著，12月单月销售环比回暖明显。

克而瑞地产研究报告指出，2025年12月，30家重点上市房企实现销售全口径金额2328.6亿元。累计业绩来看，30家重点上市房企实现销售全口径金额22142亿元。从单企业表现来看，2025年12月30家重点上市房企中有22家单月业绩环比增长，其中融创中国的单月业绩环比增幅最大。整体来看，30家重点上市房企全年累计全口径销售金额有中国金茂和绿地控股实现了增长。

分析指出，房企2025年末销售业绩的回暖，有助于市场形成积极向好的预期，对稳固市场信心、推动房价与行业行情止跌回稳，发挥出重要的预期引导作用。

国联民生证券近日研报称，2025年末中央经济工作会议和2026年初《求是》杂志对房地产积极定调后，市场对于房地产政策持续落地有预期，或带动板块的春季躁动行情。

东方证券则预计，2026年地产行业有机会出台大力度的政策组合，建议重点关注今年相关政策出台的节奏与力度。具体节奏观察基本面走弱的程度，逆周期出台，建议左侧布局。该行认为，以下三类标的有望获得超额收益：1）优质开发商；2）商业地产运营；3）房产经纪平台。