【百强透视】要从“果链巨头”变生态玩家？蓝思科技押注AI硬件

1月12日，蓝思科技（300433.SZ）（06613.HK）A股与H股市场同步迎来上涨热潮，其A股盘中一度涨超12%，H股紧随其后一度冲破7%。

这场股价异动并非孤立行情，当日港股人工智能板块集体爆发，智谱（02513.HK）狂飙超40%，美图公司（01357.HK）、第四范式（06682.HK）等多股涨超10%，而蓝思科技的强势表现，核心逻辑藏在刚刚落幕的2026年CES展会上。这家昔日“消费电子玻璃盖板大王”，带着“定义AI的物理边界”的雄心，首次亮出覆盖五大方向的全栈式AI硬件生态布局，正式向AI硬件赛道全面进军。

瞄准AI肥肉，全栈布局填补供给缺口

当AI成为全球科技行业最诱人的“蛋糕”，没有哪家头部企业愿意缺席。曾凭借手机玻璃盖板业务跻身“果链三巨头”的蓝思科技，自然不愿错过这场技术革命的历史性机遇，誓要抢占“AI硬件智造龙头”席位。

在被誉为全球科技风向标的CES舞台上，蓝思科技以“定义AI的物理边界”为核心主题，系统披露了覆盖五大方向的全栈式AI硬件生态布局，精准直击当前AI行业最突出的硬件供给缺口。

当前AI行业普遍面临“算法跑在硬件前面”的现实错位，新模型发布节奏以周为单位迭代，配套硬件的良率、功耗控制与成本优化却难以同步跟进。蓝思科技顺势将原有玻璃、金属、模组领域的技术能力横向延伸至AI所需结构件，构建起“材料—组件—模组—整机”的全链条体系，核心目标是把算法对散热、结构强度、轻量化的核心需求，快速转化为可规模化量产的硬件产品。

这五大布局方向均精准卡位高增长赛道：

（1）具身智能领域，蓝思科技首发高自由度灵巧手与头部总成，集成行星/谐波减速器与液态金属精密结构件，以镁铝合金打造轻量化“骨骼”；

（2）AI算力基础设施方面，定位“下一代服务器机柜主力开发商”，展示全栈式液冷解决方案（含Manifold/冷板/风冷+液冷模组）与高精密度机柜，为AI大模型训练提供稳定高效的物理底座；

（3）消费电子领域作为本次大会重点，研发的航天级超薄柔性玻璃UTG光伏封装技术，成为低轨卫星互联网领域焦点，助力抢占该赛道下半场竞争先机。

从战略层面看，蓝思科技加码AI硬件赛道的决心显而易见。此次参加CES是其从消费电子核心供应商向多元AI硬件生态平台的关键举措，核心逻辑是将消费电子领域积累的精密制造能力迁移至AI硬件基础设施，抢占AI物理世界的核心引擎地位。

野心勃勃踩上AI风口

蓝思科技在AI硬件领域的布局绝非一时兴起，而是近三年围绕“AI+硬件”主线展开的系统性的战略转型。这场转型的覆盖广度与已兑现的成果足以引发市场关注，但也让其置身于机遇与风险并存的复杂棋局。

过去三年，蓝思科技持续攻坚AI硬件领域，成果加速落地。尤其自2025年起，其AI布局进入明显加速期，还公布了雄心勃勃的“三年攻坚计划”，目标直指2027年在多个细分领域跻身全球前列。

为切入算力核心赛道，蓝思科技于2025年12月宣布拟收购元拾科技，成为其AI布局的“关键落子”。据悉，元拾科技是国内极少数持有英伟达（NVDA.US）RVL认证的企业，而该认证正是进入英伟达数据中心服务器供应链的核心“门票”。通过此次收购，蓝思科技不仅快速切入AI算力基础设施这一黄金赛道，获得为英伟达下一代Rubin平台服务器提供机柜与液冷系统的资格，更将自身精密制造能力与顶尖散热、轻量化（镁合金）技术深度融合，补齐了AI硬件拼图中至关重要的一块。

在各应用场景，业务落地成效显著。在消费端，蓝思科技为Rokid生产的AI眼镜已实现整机量产，并尝试从“卖部件”升级为提供“ODM一站式服务”；在机器人端，公司已进入北美及国内头部供应链，2025年全年人形机器人出货超3000台，四足机器狗出货突破1万台，业务拓展进展迅速；在汽车端，其智能座舱产品已与全球30多家车企合作，超薄夹胶玻璃即将进入百万量级配套阶段。

不过，新业务的成长仍需时间沉淀。2025年上半年，蓝思科技其他智能终端业务实现收入3.64亿元（单位人民币，下同），同比激增128.2%，其中具身智能领域贡献突出，但该板块营收占比仍较低，仅约为1.1%。目前公司的基本盘与主要利润来源，仍高度依赖智能手机（尤其是苹果相关）业务。

向AI硬件转型意味着持续巨额的研发投入与资本开支，蓝思科技近五年每年研发投入均超过人民币20亿元。但与此同时，公司毛利率近年面临压力，从2022年的18.3%下滑至2025年上半年的13.1%。如何平衡高昂的战略投入与即期盈利表现，成为管理层必须破解的难题。

值得一提的是，凭借优异的业绩成长力与核心竞争力，蓝思科技近日在2025香港财富管理高峰论坛暨“港股100强”颁奖典礼上，斩获“年度最受关注IPO公司”和“年度优秀港股通公司”两项大奖，彰显了资本市场对其的信任与青睐。

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