2026六大IPO，不是马斯克赢？谷歌才是幕后庄主！

TradingKey - 如果2025年美股IPO市场已经让你感受到兴奋，那么2026年的超级IPO年势必让你的钱包难以闲下来。虽然还有许多确切消息待确认，但由特斯拉CEO马斯克牵头的太空商业公司SpaceX的六大IPO已经点燃华尔街对于明年重磅科技独角兽轮番上市的热情。

2026年美国IPO市场注定不平凡，不止有大搞“火星移民”的SpaceX计划融资上市，AI时代代名词OpenAI、盈利水平直逼Meta的字节跳动、拳打ChatGPT的企业级AI模型开发商Anthropic也有意走入公开市场，AI数据独角兽Databricks和Paypal劲敌Stripe也难抵普通投资人分一杯羹的热情。

在投资人期待明年马斯克带着1.5万亿美元估值的SpaceX在交易所敲钟、等待OpenAI和Anthropic上演决一死战好戏之际，一个现象引起了注意：在这些改变世界的科技独角兽公司背后，谷歌的身影无处不在。

谷歌在2015年投资了还处于发射任务“屡战屡败”阶段的SpaceX，与谷歌云业务高度契合的API企业应用思路令谷歌加码投资、成为亚马逊之后Anthropic的“第二大金主”，其在Databricks和Stripe的投资则体现其对AI数据价值和支付创新的长远布局。

在我们热衷于讨论Gemini 3模型如何在性能测试中击败GPT 5的时候，谷歌似乎早已通过广泛投资布下科技世界基础设施的天罗地网，在数据、资金、生态和话语权都有自己的位置。

ChatGPT问世的时候，所有人都在为谷歌的搜索帝国捏一把汗。加上反垄断案缠身、拆分风波此起彼伏，谷歌股票估值在七巨头中长期抬不起头。而现在看来，谷歌在质疑声中已为科技基础设施的集中兑现做好准备。

对于普通投资者来说，参与SpaceX和Anthropic这类巨无霸的IPO存在较高的门槛和风险，但通过持有谷歌这一只公开股票，其实相当于间接买入一张“2026年 IPO全家桶”的入场券。

对谷歌而言，通过持有SpaceX等公司原始或早期股权，它不只是在做财务投资，更是在完成一场跨越资产重估、估值修复和生态闭环的战略合围。

由于在会计处理上通常采用成本法来覆盖持有少数股权且无控制权的投资，除非所投公司发生巨大估值改变或出售，谷歌财报往往对这类股权“秘而不宣”。

但在2025年4月公布第一季财报时的一笔80亿美元“未实现收益”打开了财富大门，这笔“意外之财”后来被深挖出来，是SpaceX的一次估值调整所致。三季度财报中的那笔107亿美元的股权证券净收益，后来被发现部分源于对Anthropic的投资。

仅以SpaceX为例，如果其在明年夏天成功以1.5万亿美元的市值上市，谷歌十年前以不到10亿美元投入、目前持股约7.4%的投资将增长至超1000亿美元。

在甲骨文等巨头还在因扩张计划而面临自由现金流紧缺和经历被投资人惩罚的痛苦之际，谷歌却在将资产负债表长期隐藏的“未实现收益”兑换为巨大的账面利润或现金流。

在谷歌本身现金流运营状况相对稳健的情况下，所投私营公司在2026年的集中上市无疑让谷歌在财务这条道路上没有后顾之忧，无需消耗核心广告业务现金便拥有充足的资本弹药储备。可以说，2026年每一家独角兽敲钟，谷歌都在后台点钞。

【谷歌自由现金流，来源：Tradingkey】

早期的投资现在来回报，伴随着还有谷歌估值的强劲修复。在七大科技巨头中，亚马逊、微软和谷歌是仅剩的三家“零卖出”评级的股票，而这只拥有行业领先技术和优质业务的股票的估值倍数长期比市场整体水平还便宜。

在预测市场Polymarket上有一个很有意思的押注，交易员押注哪只股票到2026年底会是市值最大的股票。英伟达目前以超40%的概率领先，而谷歌以35%紧随其后且一度超过英伟达，而今年轮番争夺市值榜首的苹果和微软被远远甩在后面。

【2026年市值最大公司押注，来源：Polymarket】

要追赶英伟达，谷歌现在还需要7000亿美元的额外市值增长，这相当于一个Visa，或者一个多甲骨文。实际上，谷歌已经在过去5个月完成了一个甲骨文市值体量的增长。

谷歌的风险投资有一个很明显的特徵，多数时候体现了一种战略协同，而非财务杠杆。财务和估值给予谷歌的总是可量化的，而谷歌这些跨赛道的投资实则是在构建一个多层次、互补且围绕云和AI的全球技术生态，为最核心的云业务增长“铺路”和“输血”。

2026年IPO的主角们，大多代表了更符合云时代和AI时代的新一代基础设施。在谷歌和Anthropic的合作中，后者不仅使用谷歌自研晶片TPU支持AI模型推理，附带了数百亿美元的云服务协议。

在竞争OpenAI和微软生态的同时，布局Anthropic能确保谷歌自身云和AI服务不会被边缘化，加强AI底座的广度和深度。

可以期待的是，2026年IPO会是谷歌的一次隐形财报季，众多公司正为谷歌打工和交过路费。谷歌在下的一盘棋是，只要你使用AI、数据、云、网络，就绕不开它。