【大行评税变】景顺：关税或引发短期市场波动，却或成长期投资者潜在进场点

财华社2025年10月15日讯，景顺中国内地及香港地区首席投资总监马磊于14日发布关于市场动荡及中美贸易谈判的观点。

马磊认为，美中双方的公告似乎反映出在即将召开的亚太经合组织（APEC）峰会及11月10日下一阶段贸易谈判截止日前的战略布局。美国提出的关税及软件出口管制将于11月1日生效，中国稀土许可将于12月1日生效。这显示双方刻意安排时间点，为APEC峰会后保留空间互动。

对于关税的经济影响，马磊认为此情况可能是更广泛谈判策略的一部分，而非最终结果。

马磊补充“根据我们与中国出口商的对话，100%或以上的关税难以承受，在此情况下许多出口商或会选择取消出货。”

另外，马磊认为，此环境强调由下而上选股的重要性，使基金经理能识别具韧性的企业，并在波动中发掘机会，受益于潜在的整合。虽然短期市场表现可能波动，视此为长期投资者的潜在进场点，尤其是在估值具有吸引力时。投资者可聚焦于基本面强健、具有定价能力及战略定位良好的公司，以应对贸易不确定性。

最后，马磊强调，中国出口展现韧性并多元化至其他地区，近期数据显示全球出货强劲反弹，支持中国国内经济及市场情绪，即使贸易谈判仍在演变中。根据9月贸易数据，中国对美出口占中国出口总额的10.4%，已降至近期低点。在当前市场环境下，聚焦国内相关及科技创新企业较为合理，同时减少对出口相关股票的配置。