OpenAI的“第三条道路”：用公益公司模式调和资本与使命

TradingKey - 美东时间周四，OpenAI宣布已与最大投资者微软就修订合作关系达成“非约束性谅解备忘录”，迈出了公司向传统营利性实体转型的关键一步。消息公布后，微软股价在盘后交易中一度上涨超2%。

根据该初步协议，双方将共同推进OpenAI的结构改革。重组后的公司将被设立为一家“公益公司”（这是一种美国公司法下的特殊公司形态，介于传统营利公司和非营利组织之间），允许其在追求股东回报的同时兼顾社会使命。

它依然是营利公司，有股东、可以分红，但董事会在履行受托责任时，不再只考虑“最大化股东回报”，且仍须考虑到事先写进章程的“公益目标”（比如安全、社会责任、AI风险控制）。

核心架构上，原有的非营利母体预计将持有新公司价值超过1000亿美元的股权，约占其5000亿美元估值的20%，继续存在并占据主导地位，据报道，1000亿美元股权只是下限，实际金额或有所增加。

OpenAI主席布雷特·泰勒强调：“OpenAI过去是、现在是、未来也将是非营利组织，我们的未来由非营利部分主导。”

此次重组的核心驱动力来自融资需求。随着AI竞赛升级，OpenAI亟需筹集数千亿美元资金以建设数据中心、采购算力。然而，其目前被非营利性组织的框架所束缚，利润上限原则已难以满足资本市场的规模要求。

首席执行官山姆·奥尔特曼认为，向营利性模式转变是维持长期竞争力的必由之路。

自2019年和2023年累计投入百亿美元以来，微软获得了OpenAI技术的优先使用权。但随着OpenAI崛起，双方关系日趋复杂：业务上存在客户重叠竞争，且OpenAI对算力的需求已超出微软Azure的供应能力。

此前，微软已松绑部分限制，允许OpenAI推进其“星际之门”数据中心项目，并允许微软与甲骨文、谷歌等对手合作。

尽管取得突破，重组仍面临严峻挑战。加州与特拉华州总检察长正联合审查其治理与财务变更，尤其关注AI产品对儿童安全的影响。早期，埃隆·马斯克也因OpenAI背离“为全人类利益发展AI”的初心而对其提起诉讼。

此外，部分慈善机构亦呼吁监管机构介入。这些法律与监管阻力，意味着OpenAI的转型之路依然充满不确定性。