挥刀转型！诺和诺德全球裁员11%，三度下调全年盈利增速

TradingKey - 减肥药巨头诺和诺德（NVO.US）周三宣布了一项包括全球裁员9000各岗位的转型计划，并进行了2025年内的第三次盈利指引下调。不过，或因被低估的估值现状和降本增效的希望，这一消息并未引起股市投资人的恐慌。

9月10日，丹麦制药巨头诺和诺德宣布，他们将在全球范围内裁减9000个岗位，占其78400名员工总数的11%，其中包括丹麦裁员5000人。

诺和诺德指出，他们正在进行全公司范围内的转型，以简化组织、提高决策速度，并将资源重新分配给公司在糖尿病和肥胖方面的增长机遇。

诺和诺德预计，裁员将产生80亿丹麦克朗（约12.6亿美元）的一次性成本。受此影响，按固定汇率计算，公司目前对今年全年盈利增速预测从8月发布二季度业绩时提供的10%-16%下调至4%-10%。

这是这家减肥药Wegogy和Ozempic生产商今年以来的第三次下调盈利指引，今年2月给出的年度盈利增速预测高达27%。

减肥药的全球盛行一度推动诺和诺德成为欧洲市值最高的公司，但在竞争加剧和宏观环境变化的背景下，诺和诺德股价年内迄今下跌约38%。

在今年二季度中，诺和诺德营收同比增长13%、净利润增长32%，均不及市场预期。时任CEO Lars Fruergaard Jørgensen当时预计，GLP-1药物在今年下半年的增长将放缓。

在上月意外变更CEO后，就有传闻诺和诺德将会采取裁员措施。 CNBC指出，此次改革标志着现任CEO Mike Doustdar的首次重大举措。

Doustdar在最新声明中表示，市场正在发生变化，尤其在肥胖症领域，竞争加剧且更加以消费者为导向，这使得公司也必须随之进化。

周三美股盘前，诺和诺德股价未见明显下跌，反而出现0.40%的小幅上涨。 Oddo分析师点评称，此次裁员证明新任CEO正在采取主动措施来实现更多增长。

近日，伯恩斯坦将诺和诺德股票评级从持平于大盘上调至跑赢大盘，指出该公司的产品在全球范围内的需求旺盛、市场渗透率也在持续攀升。

伯恩斯坦最新报告称，金融市场尚未充分认识到诺和诺德旗下Ozempic、Wegovy等产品的实际影响力，未充分预估随着肥胖症治疗药物的应用范围不断扩大、医保报销覆盖逐步完善，诺和诺德未来可能实现的盈利规模。

晨星公司分析师Karen Andersen认为，除非对GLP-1疗法的需求出现极度放缓（概率不大），否则诺和诺德长期内在该市场仍处于有利地位，特别是新的适应症将会继续被添加到药物应用范围。

据TradingKey股票评分工具，诺和诺德的股票评分为5.89，公司基本面数据相对健康，公司P/E估值自去年12月以来已进入明显的低估区间。华尔街分析师给诺和诺德的平均目标价为67.139美元，较目前仍有约24%的上涨空间。

【诺和诺德股票P/E估值水平，来源：TradingKey】