美元：不以为然的美元 – 德国商业银行

美国2024年4月至2025年3月的就业数据修正备受期待，尤其是在上周五的美国劳动力市场报告令人失望之后。该数据出现了负面意外：美国劳工统计局的数据预计将修正约68万人（这意味着在上述期间内创造的就业岗位比之前报告的少了68万），但实际修正为91.1万人，或-0.6%。过去10年的平均修正为0.2%，因此2024年4月至2025年3月的修正异常高，德国商业银行（Commerzbank）外汇分析师安杰·普雷夫克（Antje Praefcke）指出。

美国通胀温和上升

“但最终，美元对这些数据并不感冒。理由充分吗？首先，这些数据是对过去的回顾。它与过去的一个时期有关。然而，市场通常是向前看的。在上周的8月份糟糕的劳动力市场报告之后，尤其是在上个月已经令人失望的报告之后，市场已经显著调整了对美国基准利率的预期。”

“与此同时，市场甚至认为美联储有50个基点的加息机会。昨天对过去数据的修正可能使得更大幅度的调整看起来更有可能。但总体而言，这并没有带来任何重大的新见解，足以证明需要再次大幅调整预期，从而导致美元的明显波动。这一切都已成往事。”

“现在重要的是价格数据的信号，关税的初步影响是否已经开始显现。因此，今天市场将密切关注生产者价格，以了解企业是否已经看到因关税而导致的首次价格上涨。然而，更重要的是消费者价格，明天将公布。在最近几个月，美国的通胀温和上升，最新的年率为2.9%（总体通胀率）和3.1%（核心通胀率）。这一趋势可能会持续，但并未表明会出现显著的价格压力，从而阻止美联储下周降息。”