美股表现垫底的8月和9月到来，华尔街：挺住短熊、买入长牛

TradingKey - 在7月多次创纪录后，华尔街多家大行发出美股“危险8月”和“9月魔咒”的警告，这两月在历史上被证明是标普500指数表现垫底的月份。但鉴于AI势能和企业盈利坚挺等因素，分析师仍建议逢低买入。

截至8月4日，标普500指数年内上涨7.62%，近三个月反弹约13%。纳斯达克指数年内涨9.02%，近三个月暴涨19%。

【SPDR S&P 500 ETF，来源：TradingKey】

高盛指出，近几个月美股出现了几不寻常的景象，包括散户抱团股（GSXURFAV一揽子股票三个月涨50%）的飙升、空头逼空行情（GSCBMSAL股票篮子大涨60%）,以及投机指标攀升至历史高位等。

在持续上涨后，交易员开始为标普500指数一年中表现最糟糕的两个月增加下行保护。据彭博数据，标普500指数在8月和9月平均每个月下跌0.7%，而其他月份平均上涨1.1%。

高盛分析师Scott Rubner表示，从现在到9月中旬，季节性因素不再是你的朋友，因此很难找到理由过度做多。

摩根士丹利策略师Mike Wilson认为，随着关税打击消费者和企业负债表，三季度可能会出现最高10%的回调。Evercore分析师则认为回调幅度可能会达到15%。

摩根士丹利补充道，美联储不够“鸽”对全球流动性收紧的压力、盈利修正广度的上升势头暂歇和美国长债利率的威胁等因素，都是美股三季度的逆风因素。

不过，他们仍对美股长期牛市抱有信心。摩根士丹利建议投资人应逢低买入，因为美联储重启降息逼近，且二季度财报季比预期更好。

Wilson称，AI的采用、美元疲软和减税将成为股市的顺风。需要指出的是，Wilson曾是去年最看空美股的华尔街分析师之一。

高盛指出，虽然下半年关税对企业收入增长的压力可能增加，但大型科技公司的盈利和步入2026年的财政政策应为股票提供支撑。