美国CPI数据预计将显示温和通胀，市场评估关税影响

• 美国消费者物价指数预计在5月份同比上涨2.5%，增速强于4月份。
• 核心CPI年通胀率预计将上升至2.9%。
• 5月份的通胀数据可能会影响美联储的政策前景，动摇美元。

预计5月份的消费者物价指数（CPI）数据将突显美国（US）通胀的回升。投资者将仔细审查报告的细节，以查看美国总统唐纳德·特朗普的新关税制度是否正在加大价格压力，这可能对美联储（Fed）的政策前景产生重大影响。

美国劳工统计局预计将在周三GMT12:30公布5月份的CPI数据。市场的即时反应可能会影响美元（USD）的估值。

下一个CPI数据报告的预期是什么？

根据CPI的变化，预计美国的通胀在5月份将以2.5%的年率上升，增速强于4月份记录的2.3%。核心CPI通胀（不包括波动较大的食品和能源类别）预计将同比上升2.9%，高于上个月报告的2.8%增长。

按月计算，CPI和核心CPI预计将分别上涨0.2%和0.3%。

在预览报告时，道明证券的分析师表示：“核心CPI通胀在5月份可能保持不变，环比增长0.23%。我们预计仍然疲软的旅行服务价格将使该系列保持在可控范围内，因为关税传导的迹象开始显现。”

他们补充道：“总体CPI通胀可能失去动力，部分原因是汽油价格大幅回落。我们预计总体和核心CPI通胀分别为2.4%和2.9%。”

美国消费者物价指数报告将如何影响EUR/USD？

5月份的通胀数据可能会影响市场对美联储利率前景的定价，并在短期内影响美元的表现。在5月份的政策会议上，美联储将联邦基金利率维持在4.25%至4.50%的区间。自那以来，美联储官员的评论强调，政策制定者愿意在政策放松方面保持耐心，除非劳动市场前景出现重大下滑。“我看到通胀的上行风险更大，而就业和产出增长的下行风险潜在，”美联储理事会成员阿德里安娜·库格勒（Adriana Kugler）表示。同时，芝加哥联邦储备银行行长奥斯坦·古尔斯比（Austan Goolsbee）指出，他们必须等待看看关税对通胀的影响是大还是小，然后再采取政策措施。

美国最新的就业报告显示，5月份非农就业人数增加了139,000，超过市场预期的130,000。CME集团的美联储观察工具显示，7月份降息25个基点（bps）的概率在这项数据公布后降至20%以下，而在本周早些时候约为30%，这表明市场评估劳动市场健康，足以让美联储推迟降息。

如果月度核心CPI读数出现显著的上行意外，而不受基数效应的扭曲，可能会立即推动美元上涨，并对EUR/USD施加压力，因为这样的读数可能会增强市场对美联储今年仅降息一次的预期。相反，如果该数据低于0.2%，可能会缓解人们对由于关税而导致通胀在下半年保持粘性的担忧，并对美元造成伤害。在这种情况下，EUR/USD可能会获得看涨动能。

FXStreet的欧洲时段首席分析师Eren Sengezer提供了EUR/USD的简要技术展望，并解释道：

“日线图上的相对强弱指数（RSI）指标保持在50以上，但横向移动，表明看涨偏向仍然完好，但缺乏动能。”

“在上行方面，直接阻力位位于1.1575（4月21日高点，四个月上升回归通道的中点），然后是1.1700（静态水平，整数水平）和1.1860（上升通道的上限）。相反，20日简单移动平均线（SMA）在1.1320处可能被视为第一个支撑位，随后是1.1250（上升通道的下限，回撤23.6%）和1.1060（回撤38.2%）。”