中国中小企业信心指数：10 月份信心指数略有改善 - 渣打银行

中小型企业信心指数（SMEI）在连续两个月低于 50 之后，于 10 月份重返扩张区间，达到 50.7。总体表现分指数升至 50.2，为 5 月份以来首次超过 50。制造业表现持续优于其他行业；房地产、建筑和零售业销售仍是主要拖累因素。渣打银行（Standard Chartered）的 Hunter Chan 和 Shuang Ding 指出，宽松的货币政策支持中小企业获得银行信贷；非银行金融机构的融资成本进一步下降。

需求前景改善

我们专有的中小企业信心指数（SMEI；彭博：SCCNSMEI <指数>）从 9 月份的 49.7 微升至 10 月份的 50.7，在两个月后脱离收缩区间，原因是三个主要分项指数普遍改善。表现分项指数从 48.9 升至 10 月份的 50.2，结束了连续四个月的收缩。虽然销售依然低迷，但新订单、就业和利润分项指数反弹至 50 以上水平。预期分项指数从之前的49.6回升至50.3。

虽然生产活动月率下降（部分原因是国庆假期），但由于新订单稳健增长，制 造业表现分项指数回升。外部需求依然强劲。穿过边境贸易的中小型企业报告销售额回升，新订单增加。与此同时，非制造业表现依然疲软，房地产、建筑、零售销售和批发以及其他服务业中小企业持续报告整体活动月率下降。

10月份信贷分项指数攀升至51.7的五个月高点，原因是银行更愿意向中小企业放贷。中国人民银行（PBoC）于 9 月下旬下调了政策利率和存款准备金率。此外，非银行金融机构（NBFIs）的借贷成本连续第二个月下跌。中小企业对人民币兑美元升值的预期再次回升。