美国CPI数据预览：5月整体通胀将保持稳定，核心通胀将小幅下降

• 预计5月份美国消费者价格指数将同比上涨3.4%，涨幅与4月份持平。
• 年度核心CPI通胀率预计将从4月份的3.6%略微下降至5月份的3.5%。
• 通胀数据可能影响美元价值和9月降息预期。

美国劳工统计局(BLS)将于周三格林尼治时间12:30公布备受期待的美国5月消费者物价指数(CPI)通胀数据。

美元将面临剧烈波动，因为美国通胀报告的任何意外都可能严重影响市场对美联储9月份降息预期的定价。

下一份CPI数据报告中有什么值得期待的?

以CPI衡量，美国5月份的通货膨胀率预计将以3.4%的年率增长，与4月份持平。剔除波动较大的食品和能源价格的核心CPI通胀率同期预计为3.5%，略低于4月份的3.6%。

与此同时，美国5月份CPI环比上涨0.1%，而4月份为0.3%。核心CPI通胀率可能会在5月份稳定在0.3%。

就在4月份CPI数据发布的前一天，美联储主席鲍威尔在阿姆斯特丹举行的外国银行家协会年会上发表了讲话。鲍威尔在利率前景上转向鸽派立场，指出“对通胀回落的信心低于以往。我的信心不像以前那么高了。”

鲍威尔补充说:“我认为下一步行动不太可能是加息，我们更有可能维持政策利率不变。”

4月份整体和核心CPI通胀有所放缓，这证明鲍威尔的评论是正确的。自那以来，一系列美国商业活动和就业数据增强了市场对美联储9月份降息的预期。

然而，上周五发布的一份强劲的美国劳动力市场报告改变了这种情况，该报告显示，上个月非农就业人数增加了27.2万个，而预期的就业人数增加了18.5万个。同期平均时薪增长4.1%，高于4月份增长4%的预期，增幅为3.9%。

数据显示，美国劳动力市场状况持续紧张，工资通胀上升，这缓和了美联储9月份降息的预期。根据芝加哥商品交易所集团(CME Group)的美联储观察工具(FedWatch Tool)，市场将9月份降息25个基点的押注从报告发布前的约55%降至43%，目前预计到2024年底降息两次的可能性大致为一半，而据路透社报道，非农就业数据发布前的可能性约为68%。

在预览5月份的通胀报告时，“我们预计下周的CPI报告将显示，核心通胀月率在4月份上涨0.29%后，5月份再次放缓至0.3%的‘较软’水平。”道明证券(TD Securities)分析师在一份周报中表示:“由于能源价格可能提供了很大的缓解，整体数据可能会下降0.1%。”

“请注意，我们未整入的核心CPI预测为0.26% /月，这表明0.2%的四舍五入增幅较温和的风险更大，”分析师补充道。

美国消费者价格指数报告将如何影响欧元/美元?

在5月份能源价格下跌的情况下，月度整体CPI和核心CPI数据可能会出现意外下行。然而，在美联储将于周三晚些时候宣布最重要的政策之前，美元对数据发布的反应可能有限。

如果月度核心CPI上涨0.3%或更多，这可能会增强市场对美联储可能在9月份延长暂停政策的信心，尤其是在5月份令人印象深刻的劳动力市场数据之后。在这种情况下，美元对其主要竞争对手可能会进一步上涨。相反，如果月度核心通胀率意外下降至0.1%或更低，可能会重新点燃人们对持续通缩趋势的希望，从而强化9月份降息的预期，并引发新一轮的美元全面抛售。

FXStreet亚洲首席分析师Dhwani Mehta对欧元/美元的技术前景进行了简要分析，并解释说:“在美国通胀数据公布之前，日线图上的相对强弱指数(RSI)指标保持在50以下，这表明欧元/美元短期内前景看跌。此外，该货币对在日时间框架上跌破了所有主要的简单移动平均线(SMA)，增加了下行偏见。”

如果欧元/美元突破200日和50日移动均线汇合点1.0780附近的关键供应区域，可能会立即对100日移动均线1.0805进行测试。如果接受高于后者，可能会迫使买家在挑战1.0900门槛之前将21日移动均线的阻力位定为1.0843。或者，如果下行延伸至1.0650下方的支撑位，卖方将重新测试4月16日的低点1.0601，”Dhwani补充道。

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利率问题

什么是利率?
利率是金融机构对借款人的贷款收取的利息，作为利息支付给储蓄者和存款人。它们受到基准贷款利率的影响，基准贷款利率是由央行根据经济变化而设定的。中央银行通常有确保物价稳定的任务，这在大多数情况下意味着将核心通胀率控制在2%左右。如果通胀低于目标，央行可能会降低基本贷款利率，以刺激贷款和提振经济。如果通货膨胀率大幅高于2%，通常会导致央行提高基本贷款利率，试图降低通货膨胀率。

利率如何影响货币?
较高的利率通常有助于一个国家的货币走强，因为这使该国对全球投资者更具吸引力。

利率如何影响黄金价格?
总体而言，较高的利率会对黄金价格造成压力，因为它们增加了持有黄金的机会成本，而不是投资于有息资产或将现金存入银行。如果利率高，通常会推高美元的价格，而由于黄金是以美元计价的，这就会降低黄金的价格。

联邦基金利率是多少?
联邦基金利率是美国各银行相互拆借的隔夜利率。这是美联储(fed)在FOMC会议上设定的经常被引用的总体利率。它被设置为一个范围，例如4.75%-5.00%，尽管上限(在这种情况下为5.00%)是引用的数字。市场对未来联邦基金利率的预期由芝加哥商品交易所(CME)的Fed watch工具跟踪，该工具影响了许多金融市场对美联储(Fed)未来货币政策决定的预期。